TD Cowen: Strategy의 비트코인 프리미엄이 "암호화 겨울" 저점에 근접하고 있지만, 여전히 매수 등급을 유지하고 있습니다

据 The Block 报道，TD Cowen 최신 보고서에 따르면, Michael Saylor 소속의 Strategy의 비트코인 프리미엄이 지속적으로 하락하고 있으며, 현재 "2021-2022년 '암호화폐 겨울'의 저점에 근접하고 있다"고 합니다. 보고서에는 2020년부터 시작하여 거의 12개월을 포괄하는 두 개의 업데이트된 프리미엄 차트가 첨부되어 있으며, 어제 Strategy가 시장 발행(ATM) 계획을 통해 주식을 추가 발행하거나 새로운 비트코인을 구매하지 않았다는 사실이 시장에서 현재 프리미엄 수준에 대한 재조명을 촉발했습니다.

차트에 따르면, 현재 프리미엄은 지난해 말 정점에서 크게 하락하여 2021년 말에서 2022년 초 수준으로 점차 압축되고 있습니다. 그럼에도 불구하고, TD Cowen은 여전히 MSTR에 대해 긍정적인 입장을 유지하며, 매수 등급과 535달러 목표가를 유지하고 있습니다(현재 Strategy의 약 180달러 주가보다 약 200% 높은 수치)며, "1년 내에 해당 목표를 달성하는 것이 합리적으로 기대된다"고 밝혔습니다. 보고서는 "우리는 기본 비트코인 가격 예상치를 조정하지 않았으며, Strategy가 2027 회계연도 말까지 81.5만 개의 비트코인을 보유할 것으로 예상하고, 이를 바탕으로 2027년 12월까지 보유 가치가 1850억 달러를 초과할 것이라고 추정합니다. 즉, 주당 내재 가치는 약 540달러입니다. 535달러 목표가는 2027년 12월 주당 내재 가치에 대한 제로 프리미엄을 반영합니다."라고 언급했습니다. 보고서는 또한 Strategy가 MSCI 지수에서 제외될 위험이 주가에 압박을 가하고 있으며, 해당 회사가 지수에서 제외될 것으로 예상하고, MSCI의 그림자 아래에서 지속적으로 압박을 받을 것이라고 강조했습니다.