K33 리서치: 비트코인 기본면 강하지만 가격 성과 부진, 초기 보유자 대규모 매도

K33 Research는 2025년 암호화 시장 연례 보고서를 발표하며 비트코인의 기본 지표가 역사적 최고치를 기록했음에도 불구하고 가격 성과는 다른 주요 자산 클래스에 미치지 못하고 있다고 지적했습니다.

보고서에 따르면, 미국 정부는 전략적 비트코인 비축을 구축했으며, 아부다비와 룩셈부르크의 국가 연금은 1-3%의 자금을 비트코인에 투자하고, 하버드 대학교도 그 거액의 기부금에서 유사한 배치를 하고 있습니다. 한편, 2024년 1월 이후로 2년 이상 된 비트코인 UTXO의 20% 이상이 활성화되어 초기 보유자들이 대규모로 매도하고 있음을 보여줍니다. 분석가들은 이것이 이익 실현의 자연스러운 행동일 뿐만 아니라 비트코인이 전통 금융 시스템에 점차 통합되는 것에 대한 반응을 반영한다고 보고 있습니다. 시장이 조정을 겪었음에도 불구하고, 보고서는 2026년에 대해 "건설적인 긍정적" 전망을 유지하며 현재 가격과 기본 지표의 괴리가 투자 기회를 창출하고 있다고 판단하고, 특히 미국의 새 정부가 보다 완화적인 통화 정책을 취할 가능성에 비추어 볼 때 그렇다고 언급했습니다.