Gas 선물 시장에 비해 ETHGas는 실시간 실행 레이어를 더 원합니다

저자：Eric，Foresight News

12월 17일, 이더리움 블록 공간 선물 시장 ETHGas가 1200만 달러의 자금 조달을 완료했다고 발표했으며, Polychain Capital이 주도하고 Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT 및 Amber Group이 참여했습니다. 창립자 Kevin Lepsoe는 ETHGas가 2024년 중반에 약 500만 달러의 비공식 Pre-Seed 라운드 자금을 완료했다고 밝혔습니다.

또한 Lepsoe는 이더리움 검증자, 블록 생성자 및 중계 노드가 시장 및 제품 개발을 지원하기 위해 약 8억 달러를 투자하겠다고 약속했지만, 이는 현금 투자가 아니라 이더리움 블록 공간의 형태로 ETHGas 시장에 유동성을 제공하는 것이라고 말했습니다.

프로젝트의 정의는 블록 공간 선물 시장이지만, 그 진정한 비전은 "Real-Time Ethereum"을 실현하는 것입니다.

블록의 질서

이더리움 공동 창립자 Vitalik Buterin은 월초에 가스 선물 시장의 개념을 제안했으며, 핵심은 이더리움 가스 변동 문제를 해결하기 위함입니다. 현재 시장의 원자재 선물 논리와 유사하게, 선물을 통해 미래의 가스 비용을 잠그는 최대의 효과는 가스 비용을 예측 가능하고 통제 가능하게 만드는 것입니다.

따라서 DApp은 사용자에게 토큰 에어드랍과 같은 이벤트 전에 가스 비용을 잠글 수 있으며, 사용자에게 보조금을 제공하는 활동을 설계할 수 있습니다. L2는 가스 비용이 더 낮을 때 선물을 구매하여 데이터를 L1에 제출하는 비용을 안정적이고 예측 가능하게 만들어, 미리 비용을 계산해야 하는 비즈니스에 서비스를 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 주식의 토큰화 등이 있습니다.

문서에 따르면, ETHGas는 DApp을 위해 가스 보조금 계획을 제공하는 제로 코드 도구 Open Gas를 출시할 예정이며, 이 도구를 통해 사용자는 DApp 사용 후 ETHGas 플랫폼에서 소모한 가스 비용을 청구할 수 있습니다.

가스 선물 시장의 설계 개발에는 큰 어려움이 없으며, 본질적으로 충분한 유동성을 가진 체인 상의 선물 거래 시장을 구축하는 것이 필요합니다. ETHGas의 "비장의 카드"는 블록 공간 경매 시장입니다.

이 경매 시장의 이름은 Blockspace이며, 이더리움 검증자, 블록 생성자 및 중계 노드는 후속 블록의 공간을 경매하여 입찰자의 거래가 반드시 다음 블록에 포함되도록 보장할 수 있으며, 해당 거래의 실행 효율성도 보장할 수 있습니다. 또한, 입찰자는 다음 전체 블록을 경매로 구매하여 자신의 거래만 포함되도록 하거나 다른 사람의 거래를 포함시킬 수 있습니다.

거래를 소포에 비유하면, 블록이 거래를 포함하는 것을 보장하는 것은 소포가 반드시 운송 비행기에 실리는 것을 보장하는 것과 같으며, 거래의 실행을 보장하는 것은 소포가 특정 대상에게 제때 도착하는 것을 보장하는 것과 같습니다. 전체 블록을 경매로 구매하는 것은 자신의 소포를 운송하기 위해 전체 비행기를 임대하는 것과 같지만, 동시에 여분의 공간을 다른 소포에 재임대할 수도 있습니다.

ETHGas의 궁극적인 목표는 Blockspace를 통해 이더리움의 "실시간 거래"를 실현하는 것입니다. 이 실시간 거래는 따옴표로 묶어야 하는데, 이는 이더리움 메인넷의 거래 완료가 블록이 체인에 올라가는 완료를 기다려야 하기 때문입니다. 그러나 특정 거래가 다음 블록에 포함될 수 있다면, 어느 정도 그 거래가 "완료되었다"고 볼 수 있습니다. 우리는 ETHGas를 이더리움 위의 실행 레이어로 이해할 수 있지만, 실시간 거래가 전면에서 어떻게 구현될지는 ETHGas가 답을 줄 때까지 기다려야 합니다.

ETHGas의 핵심은 질서 있는 블록 공간을 구축하는 것이며, 현재처럼 무질서한 경매를 통해 블록 공간을 쟁탈하는 것이 아니라, 많은 통제 불가능한 MEV 거래가 존재하는 상황을 피하는 것입니다. 예측 가능한 수익을 통해 인프라 운영자를 Blockspace에 유치하여 충분한 유동성을 창출하고 실시간 거래를 실현하며, 이로 인해 효율성이 향상되어 다양한 DApp을 유치하고, DApp은 Open Gas를 통해 사용자를 유치하며, 사용자는 더 많은 거래량을 ETHGas 네트워크에 가져와 인프라 운영자의 수익을 높여 긍정적인 순환을 형성합니다.

아름다운 구상 아래의 도전

토큰 에어드랍을 진행할 DApp의 경우, 에어드랍을 받을 거래 수를 예측하고 특정 시간 이후의 n개의 블록을 미리 예약한 다음 가스 보조금 계획을 제공하여 예산을 통제할 수 있으며, 네트워크 혼잡을 초래하지 않는 토큰 수령 활동을 실현할 수 있습니다.

이러한 구상이 아름답긴 하지만, 블록 공간이 경매에 부쳐지는 것을 허용하면 많은 예측 가능한 문제가 발생할 수 있습니다.

첫째, 기관 사용자가 제한 없이 블록 공간을 경매에 부칠 수 있다면, 그들은 전체 블록을 대량으로 구매하여 소액 투자자에게 재판매할 수 있습니다. 이 경우 검증자의 수익은 보장되고 안정적이지만, 소액 투자자에게는 오히려 거래 비용이 증가합니다. 이 시나리오에서 소액 투자자는 기술 능력의 부족으로 인해 기관 사용자와 경쟁할 수 있는 능력이 없으며, 소액 투자자가 경매에 참여하거나 선물 시장을 통해 가스 비용 상승을 헤지할 수 있더라도 본질적으로 거래 비용이 증가합니다.

또한, 선물 시장은 시장 조작의 도구가 될 수 있습니다. 예를 들어, 대규모 투자자가 의도적으로 많은 체인 상 거래를 생성하여 가스를 높이고 선물 시장에서 이익을 얻을 수 있지만, 이로 인해 다른 사용자의 이더리움 메인넷 거래 비용이 상승할 수 있습니다. 또한 DApp 운영자는 특정 거래량 급증 계획의 구체적인 시간점을 알고 있기 때문에 선물 시장에서 미리 조작하여 이익을 얻을 수 있으며, 이로 인해 선물 시장이 정보 우위자의 차익 거래 시장이 되어 단순히 시장을 헤지하는 일반 사용자에게 예측할 수 없는 손실을 초래할 수 있습니다.

새로운 거래 시장의 출현은 필연적으로 정보 비대칭으로 인한 차익 거래 공간을 의미하며, 이는 해당 시장이 해결하고자 하는 문제의 능력에 영향을 미칩니다. ETHGas가 이 문제를 어떻게 균형 있게 해결하여 "긍정적인 순환"이 "죽음의 나선"으로 변하지 않도록 할지는 일부 필요한 제한 수단이 필요할 수 있습니다.

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