Glassnode：비트코인이 더 안정적인 단계로 접어들고 있으며, 레버리지 위험이 크게 감소하고 있습니다

Coinbase 소속 기관 연구 부서와 온체인 분석 기관 Glassnode가 최근 발표한 《Charting Crypto: 2026년 1분기》 보고서에서 비트코인이 더 안정적이고 더 강한 시장 특성을 보이고 있다고 지적했습니다.

보고서는 2025년 4분기의 조정이 시장의 과도한 레버리지를 거의 제거했으며, 비트코인이 연쇄 청산에 대한 민감도가 감소하고 거시적 충격을 견딜 수 있는 능력이 더 커졌다고 평가했습니다. 현재 시장은 고레버리지 투기 주기로 돌아가는 것이 아니라 점차 "거시적 민감 자산" 특성을 나타내고 있으며, 가격은 글로벌 유동성, 기관 포지션 및 포트폴리오 재조정 행동의 영향을 더 많이 받고 있습니다. 이전의 개인 투자자 동력과 고레버리지 거래가 주도했던 주기와는 달리, 현재 시장 구조는 더 절제되어 있으며, 기관 투자자들은 방어적 배치를 선호하고 있습니다.

연구자들은 암호화폐 시장이 2026년으로 접어들면서 전반적으로 더 건강해졌고, 거시적 환경이 상대적으로 견고하며, 통화 정책 기대도 지지적이라고 언급했습니다. 보고서는 또한 Coinbase가 자체적으로 구축한 글로벌 M2 통화 공급 지수가 역사적으로 비트코인 가격보다 약 110일 앞서 있으며, 이 지표는 현재 분기에도 긍정적인 상관관계를 유지하고 있어 단기적으로 비트코인에 대한 지지를 형성하고 있지만, 이후 유동성 증가 속도는 둔화될 수 있다고 밝혔습니다. 또한 보고서에 따르면, 비트코인 옵션 미결제약정이 영구 계약을 초과했으며, 투자자들은 방향성 시장에 대한 레버리지 베팅을 계속하기보다는 하방 보호를 구매하는 경향을 보이고 있어 시장의 위험 선호가 신중해지고 있음을 반영하고 있습니다.