Matrixport: 자금 구조와 참여도에 영향을 받아 비트코인이 단기적으로 상승 전환

Matrixport 주간 보고서에 따르면, 비트코인은 빠른 조정 후 주요 하향 목표 구간에 도달했지만, 시장은 "거시 환경 개선"과 "기술적 회복 부족" 사이에서 여전히 갈등하고 있습니다.

성장 지표가 회복되고, 재정적 힘이 강화되며, 달러가 약세를 보이면서 위험 자산에 대한 지지를 형성해야 했습니다. 그러나 비트코인은 여전히 명확하고 지속 가능한 반전 확인을 제공하지 않고 있습니다. 기술적으로, 과거 "단계적 반등"과 "구조적 하락"을 구분하는 데 사용되었던 주요 추세선이 붕괴되었고, 이전 지지 구역도 상단 저항으로 전환되었습니다. 따라서 최근 반등은 하락 후의 회복적 상승에 더 가깝고, 추세나 구조적 측면의 전환이 아닙니다.

포지션 구조는 동시에 상승 압력을 더욱 확대했습니다: 많은 자금이 더 높은 가격 구간에서 진입했으며, 조정 기간 동안 매도 폭은 제한적이었습니다. 설득력 있는 새로운 내러티브나 촉매가 부족한 상황에서, 이 부분의 잔여 자금은 효과적인 지지 원천이 아닌 상단 공급 압력으로 전환될 가능성이 더 큽니다.

주기적 관점에서 현재는 주기 후반의 정점 지역에 있는 것처럼 보입니다. 역사적으로 유사한 단계에서는 거시적 조건이 개선되더라도 가격이 즉시 하락을 멈추지 않으며, 종종 일정 기간의 하락이나 약세 정리를 겪고, 중심이 최종적으로 더 아래로 이동하는 경향이 있습니다. 그 이유는 자금 구조와 참여도에서 비롯됩니다: 자금이 과도하게 집중되어 있고, 참여도가 약해질 때, 고점에서 진입한 자금은 반등 중에 손실을 회복하고 위험을 줄이려는 경향이 있어, 매도 압력이 신규 자금의 수용을 초과하기 쉽고, 거시적 호재도 단기 내에 지속적인 상승 모멘텀으로 전환되기 어렵습니다.