합류 전야: 미국 주식/토큰화의 2025년에 무슨 일이 있었고, 2026의 불씨는 어디에 있는가?

작성자: 마이통 MSX 연구원

과거를 후회하지 않고, 미래를 추적할 수 있다.

2025년이 순식간에 지나갔다. 이 해, 전 세계 금융 시장은 여러 차례의 "극한 스트레스 테스트"를 겪었다: 지정학적 갈등의 반복, 거시 경제 기대의 변동, 서사적 퇴조와 유동성 분화가 얽혀 발생했으며, 동시에 규제와 인프라의 추진으로 토큰화가 조용히 가속화되었다.

말할 수 있듯이, TradFi에서 Web3로, 본래 평행했던 두 힘이 전례 없는 속도로 "합류"하고 있으며, 각종 금융 자산의 체인화 및 프로그래머블화에 목표를 두고 있다.

시장의 "감정"을 참고할 수 있는 "샘플"로 복원하기 위해, 우리는 마이통 MSX를 관찰 샘플로 삼아 내부 연구원들에게 아홉 가지 질문을 던졌다: 연간 키워드, 개인의 성과와 핵심 포지션, 자금의 유출 경로, 가격 결정권의 귀속 판단, 그리고 TradFi × 토큰화의 "ChatGPT 순간"을 촉발할 수 있는 주요 구조 변수에 이르기까지, 이를 정리하여 독자에게 제공한다.

1선 빌더들의 집단 회고로서, 우리는 여러분이 올해 사용자들이 바라보는 미국 주식 / 토큰화 / Web3의 이익과 손실을 엿볼 수 있기를 바라며, 아마도 이를 통해 숨겨진 불씨를 발견하고 2026년의 생존 가이드를 얻을 수 있기를 바란다.

주: 연구원 보유 공개 (샘플 예시 및 연구 논의를 위한 것일 뿐, 어떤 투자 조언도 아님)

1. 2025년 회고: 미국 주식 / Web3의 수확과 아쉬움

1. 2025년을 돌아보며, 미국 주식 또는 토큰화 분야에서 가장 큰 변화는 무엇이었나요? 하나의 키워드로 요약한다면 어떤 것을 선택하시겠습니까?

DaiDai: 2025년은 미국 주식 시장이 "서사 주도"에서 "실질적 실현"으로 전환하는 전환점의 해라고 생각합니다. 키워드로 요약하자면 "가치 회귀"라는 네 글자입니다.

특히 AI의 "자본 지출"(CapEx) 실현에 대해, 연중 내내 성과 시험을 받고 있으며, 시장은 더 이상 단순한 "AI 이야기"에 돈을 쓰지 않고, 기술 대기업의 자본 지출이 실제 수익으로 전환될 수 있는지에 극도로 주목하고 있습니다.

LittleFox: 제 키워드는 "규제 주도 기술 응용"입니다.

2025년의 가장 큰 변화는 전통 금융과 Web3의 융합 추세로, 이 추세는 스테이블코인의 수 증가와 일상적인 응용에서 직관적으로 드러납니다. 2025년 암호화 시장의 거래 자금이 유출되었고, 전체적으로 하락세를 보였으며, 상승장 상태를 유지하지 못했지만, 암호화 기술은 전통 금융의 인프라의 일부로 자리 잡기 시작했습니다. 시장의 논리는 순간순간 변하지만, 정규 분포의 추세로 볼 때, 전통 금융, 특히 미국 주식 시장은 암호화 시장의 기술 지원을 받아 더 많은 사용자 증가를 이끌어낼 것입니다.

Echo: 키워드를 주자면, "재미"라고 생각합니다.

저와 제 주변의 암호화 고수들, 미국 주식 초보자 친구들을 보면, 모두의 흥미 포인트가 "미국 주식 투자 진입 장벽이 낮아졌다"에서 "체인에서 토큰화된 미국 주식을 어떻게 활용할 것인가"로 넘어갔습니다. 사실 이 분야는 충분한 재미가 있어서 더 이상 서사에 빠지지 않게 되었습니다.

가치는 더 이상 이야기의 미래가 얼마나 멋진지에만 의존하지 않고, 이 도구가 얼마나 재미있고, 어떻게 활용될 수 있는지, 두 가지 장점을 모아 더 높은 천장을 열 수 있는지에 달려 있습니다. 주식 + 암호화의 이중 플레이어는 매우 즐거울 것입니다. 애플 주식 같은 신뢰할 수 있는 것이 체인에서 "금융 레고"로 변신하여, 보유, 스테이킹, 수익 창출, 심지어 레버리지 기반으로 다양한 상태 간의 즉각적인 전환이 가능하고, 상태가 중첩될 수 있습니다.

Frank: 2025년 미국 주식 토큰화 분야를 요약하는 키워드는 "가속화"입니다.

이 "가속화"는 특정 사건에서 비롯된 것이 아니라, 전체 인프라와 제도적 차원의 동시 추진에 반영됩니다. 규제 논의가 앞당겨지고, "체인화" 주제에 대한 태도의 명확한 변화가 있었습니다. 사실 나스닥이 관망에서 직접 참여로 전환한 것과 5×23 시간 거래 실험의 제안은 이들 월가 플레이어가 더 이상 시식 단계에 머물지 않고, 구 세계의 울타리를 직접 허물기 시작했음을 나타냅니다.

비교적 2025년의 미국 주식 시장은 "격동"이라는 전체적인 느낌을 주었습니다. 결국 이 해는 그리 평온하지 않았습니다. 예를 들어 4월의 스쿼트와 중간의 관세 / 지정학적 동요 충격이 있었지만, 놀라운 것은 그 강력한 복원력과 섹터 회전 효율성이었습니다. AI, 반도체, 전력, 구리, 저장, 원자력 및 인프라 등 거의 모든 단계에서 새로운 서사가 이어졌습니다.

2025년은 미국 주식과 암호화의 인식 격차를 더욱 벌렸다고 할 수 있습니다. 제 생각에 미국 주식은 깊은 바다처럼 보이고, 암호화는 여전히 서로 단절된 작은 연못들입니다. 더 중요한 것은 미국 주식 뒤에는 실제 수익과 현금 흐름이 뒷받침되어 있어, 가치 평가 논리가 반복적으로 검증될 수 있다는 점입니다. 이 점은 거의 99%의 알트코인이 비교할 수 없는 것입니다.

Keaton: 제가 선택한 키워드는 "하반기"입니다.

제 관점에서 블록체인이 드디어 하반기로 접어들어 규제와 성숙으로 나아가고 있으며, 블록체인은 마침내 설계된 용도로 돌아가 더 우수한 청산 및 결제 효율성을 통해 전통 금융의 구세대 블랙박스 결제 시스템과 경쟁하게 됩니다.

사용자 규모와 제품 경험이 마침내 특이점의 전야에 도달하여, 일부 대중 채택 수준의 사용 사례를 지원할 수 있게 되었습니다.

L: 2025년을 돌아보며, 미국 주식과 토큰화 자산 분야의 가장 큰 변화를 하나의 키워드로 요약한다면 "실현"이라고 하겠습니다.

간단히 말해, 2025년 "토큰화 거래가 실제로 성립되었다"는 것입니다. STO에서 토큰화로, 지난 수년간 토큰화는 사실 개념적 수준에 머물러 있었지만, 2025년부터 유동성, 거래 깊이 및 실제 사용 사례를 중심으로 전개되었습니다.

사용자들은 더 이상 "자산이 체인에 올라가느냐"에만 관심을 두지 않고, "거래가 잘 되는지, 장기적으로 참여할 가치가 있는지"에 관심을 두게 되었습니다.

Ariaina: 2025년을 돌아보며, 저는 미국 주식의 토큰화가 체인 상 자산의 구조적 변화가 시작되었다는 중요한 신호라고 생각합니다.

개념 자체는 새롭지 않습니다. 이전 주기에서 시장은 미국 국채, 부동산 등 다양한 유형의 현실 자산을 체인에 올리려는 시도를 했습니다. 이러한 탐색은 각자의 단계에서 합리성을 가졌지만, 전체적으로 볼 때 그들은 체인 상 자산 유형의 보충에 그쳤고, 진정으로 주류 시야에 들어오지 못했습니다. 또한 체인 상 자산의 핵심 구조를 변화시키지 않았습니다.

전 세계 경제가 압박을 받고 유동성이 긴축되는 배경 속에서 Web3 시장 자체는 더 이상 암호화 원주율 자산에만 의존하여 새로운 성장을 얻기 어려워졌습니다. 그러나 미국 주식은 세계에서 가장 성숙하고 유동성이 가장 강하며 대중이 이해하기 가장 쉬운 자산으로, 그 토큰화는 Web3에 자신보다 훨씬 큰 자산 공간을 열어주었고, 사실상 전통 금융과 Web3 간의 더 직접적인 연결을 구축했습니다.

일반 사용자 관점에서 볼 때, 이는 더 자연스러운 경로입니다. 즉, 사용자는 복잡한 암호화 개념을 먼저 이해할 필요 없이 친숙한 자산에서 출발하여 점차 체인 상 시스템으로 들어갈 수 있습니다.

따라서 이 변화를 요약하는 단어는 "열림"입니다. 특정 제품이나 진입점을 여는 것이 아니라, 체인 상 자산의 천장을 열고 Web3와 주류 금융 간의 장기적인 격리를 해소하는 것입니다.

2. 2025년 당신이 가장 편안하게 느낀 투자 작업은 무엇이며, 가장 아쉬운 공백이나 손실은 무엇이었나요? (미국 주식 / 암호화 모두 포함)

DaiDai: 올해는 정말 많은 유명 주식에 투자했습니다. 예를 들어 OKLO, RKLB, IREN, NBIS, ASTS, SNDK, MU, OPEN 등등. 맞습니다! 유행을 따르는 것을 좋아합니다. 특히 유명 주식에 대한 애정이 큽니다.

또한 귀금속 분야에서도 금과 은을 수확했으며, 4000+에서 ETH를 청산했습니다(돌이켜보면 또 다른 "성공적인 탈출"이었습니다). 가장 아쉬운 점은 10-11월의 조정 시점에 MU와 SNDK를 다시 사지 못한 것입니다.

LittleFox: 개인적으로 거래할 때는 "순응하여 재난을 피하고, 역행하여 성과를 얻는다"는 원칙을 따릅니다. 왼쪽에서 중심으로 일일 고빈도를 하며, 더 많은 경우 거시 데이터, 회사 데이터 등 기본 정보를 결합하여 리듬에 맞춰 개입 기회를 찾습니다.

올해 가장 편안했던 거래는 11월에 기본 면에서 압박이 발생하여 시장이 전반적으로 하락했지만, 엔비디아의 실적 발표 후 반드시 시장을 끌어올릴 것이라고 예측했기 때문입니다. 엔비디아의 판매 상황은 연초에 모든 판매 목표를 완료했기 때문에, 그 당시에는 어떤 실적 발표가 예외적일 이유를 생각할 수 없었습니다. 그래서 레버리지를 늘려 비교적 좋은 가격에 매수했습니다(이 시점에서 되돌아보면, 레버리지를 늘린 것은 도박의 요소가 있었습니다. 만약 엔비디아의 실적 발표가 예외적이었다면 큰 손실을 초래했을 것입니다. 이런 행동은 권장하지 않습니다). 이 작업은 인식의 변환 기회로, 수익을 얻는 것 외에도 인식의 변환 성취감이 더 컸기 때문에 기억에 남습니다.

아쉬운 점은 귀금속의 시장이 기본적으로 접촉하지 않았고, 가격이 이미 터무니없는 수준에 도달했을 때 비로소 귀금속에 대한 심층 분석을 시작했지만, 그때는 제 거래 시스템에서 적합한 포지션이 없었습니다. 멀리서 바라볼 수밖에 없었습니다. 이는 아쉬운 일입니다. 귀금속이 변동할 때는 심층 분석을 해야 한다는 점을 잊지 말아야 합니다.

Echo: 가장 편안했던 것은 BTC, SOL, BNB의 정기 투자와 수익 실현이었습니다.

가장 아쉬운 점은 TRUMP, CFX에 대한 감정적 추격과 손실 방치였습니다. 올해 후반에는 다른 밈 프로젝트에 참여하지 않았고, 감정 투자에서 전혀 감각이 없다는 느낌이 들었습니다. 미국 주식의 경우, 연초에 MSTR에 약간의 압축 자금을 투자했지만 특별한 수익은 없었습니다.

수익 실현은 거래에 대한 최대의 존중입니다. 서로 격려합시다.

Frank: 솔직히 말하자면, 2025년 제가 암호화 분야에서 적극적으로 투자한 것은 많지 않습니다.

반대로, 제 일의 영향으로 미국 주식에서 몇 가지 거래가 오히려 올해의 예상치 못한 기쁨이 되었습니다. Google(GOOGL)와 샤오펑 자동차(XPEV)의 단계적 배치가 상대적으로 좋은 수익을 얻었고, 이는 개인 투자 경로의 전환점이 될 수 있음을 느끼게 해주었습니다.

지난 한동안 저는 체인 상, 다양한 프로토콜 간, 그리고 체인 상과 CEX/플랫폼 간의 기회를 찾는 데 더 익숙해졌습니다. 주로 스테이블코인 차익 거래를 중심으로 하여, 손에 USDT/USDC를 장기 보유하고 있었고, 상대적으로 안정적인 "간식 수준"의 수익을 얻을 수 있었습니다. 그러나 2025년 하반기 미국 주식 투자 연구에 깊이 접촉하면서 한 가지 문제를 깨달았습니다. 오늘 친구와도 이 점에 대해 이야기했습니다.

저와 같은 Web3 네이티브(자칭)의 배경은 현재의 투자 논리에서 다소 "모호한" 상태입니다. 즉, 성숙한 미국 주식 시장을 기반으로 한 체계적인 가치 투자 프레임워크를 완전히 구축하지 못했고, 점차 암호화 세계의 고도로 감정적이고 순수한 도박식 투기에 적응하지 못하고 있습니다.

그렇기 때문에 저는 여전히 고폭발적인 밈이나 순수 서사 프로젝트에 대해 신중한 태도를 유지하고 있으며, 개인적으로 느끼는 결론에 점점 더 동의하게 됩니다. 미국 주식 투자 배경을 가진 사람들이 암호화로 전환하는 것이 순수 암호화 플레이어가 미국 주식으로 반대로 들어오는 것보다 훨씬 더 쉽다는 것입니다.

아쉬운 점은 없습니다. GPS(GoPlus)는 계속 깊이 묶여 있고 계속 추가 매수하고 있지만, 이는 프로젝트 팀에 대한 신뢰와 C단 안전 논리를 관찰한 결과로, 망가진 것이 아닙니다. 시장이 원하면, 저는 감내할 것입니다.

L: 만약 꼭 선택해야 한다면, 2025년 저를 가장 편안하게 만든 작업은 사실 공통점이 있습니다. 저는 "더 똑똑해지려 하지 않고", 확실한 쪽에 서기로 선택했습니다.

미국 주식에서는 AI 인프라와 에너지 라인에 더 많이 참여했습니다. 예를 들어 VST, CEG와 같은 표적들입니다. 이들은 매일 가장 화려한 이름은 아니지만, 논리는 매우 명확합니다. AI는 결국 실현되어야 하며, 전력과 인프라 없이는 불가능합니다. 저는 고점을 추구하지 않고, 자주 거래하지 않으며, 조정 시점에 과감히 매수하고, 보유 과정이 오히려 매우 안정적이었습니다.

암호화에서도 저는 동일하게 현물, 장기적인 스타일을 유지했습니다. 새로운 서사를 추구하기보다는 BTC와 소량의 인프라 속성이 명확한 자산을 장기 보유하는 것을 선호합니다. 이러한 포지션은 항상 시장을 주시할 필요가 없지만, 산업 전체의 추세를 따라갈 수 있게 해줍니다.

가장 아쉬운 점은 사실 매우 일치합니다. 미국 주식의 상업 우주(예: ASTS, RKLB)에서든, 암호화에서 단계적으로 폭발하는 AI + 암호화, Restaking 방향에서든, 저는 논리를 이해했지만 실행에서 더 보수적인 리듬을 선택하여 가장 가파른 구간을 놓쳤습니다.

하지만 돌아보면, 저는 전혀 후회하지 않습니다. 2025년은 저에게 더 확실한 점을 주었습니다. 어떤 시장은 "시장이 탄력성을 증명하기 위해 존재하는" 것이고, 어떤 포지션은 "당신과 함께 오랫동안 걸어가기 위해 존재하는" 것입니다. 저는 후자에게 더 많은 에너지를 쏟고 싶습니다.

Ariaina: 2025년 제가 가장 "편안하게" 느낀 투자 작업은 사실 특별한 것이 없고, 오히려 매우 지루합니다. 계속해서 BTC를 장기 보유했습니다. 오래된 BTC 정기 투자자로서, 올해는 기본적으로 기계적으로 매수했습니다. 올랐을 때도 사고, 내렸을 때도 사고, 주로 "시장에 대해 무엇을 하려는지 모르겠지만, 추측하고 싶지 않다"는 주제를 강조했습니다. 똑똑하지는 않지만, 잘 자고 있습니다.

BTC 외에도 올해는 소량의 BNB도 보유했습니다. 플랫폼 코인은 이 몇 년 동안 평판이 좋지 않았고, 모두가 장기 가치가 없다고 말했습니다. 제가 구매할 때의 심리는 매우 미묘했습니다. 한편으로는 믿지 않았고, 다른 한편으로는 시도해보고 싶었습니다. 결과적으로 BSC는 올해 Alpha Meme에 의해 응용 사례를 가져왔고, 저 같은 반신반의하는 사람에게는 논리가 성립하는 위안을 주었습니다.

가장 아쉬운 작업은 TRX입니다. 젊고 무지한 시절, 파라다이스를 사용하지 않고 남은 TRX를 거의 "전자 쓰레기"처럼 친구에게 주었습니다. 결과적으로, 손오공이 TRON을 나스닥까지 끌어올릴 수 있을 것이라고 누가 생각했겠습니까? 이 사건이 저에게 가장 큰 교육이 된 것은 돈을 놓친 것이 아니라, 어떤 프로젝트를 경시할 수 있지만, 장기적으로 계속해서 노력하고 살아남는 창립자를 과소평가하지 말라는 것입니다.

또한 2025년은 제가 2년 만에 다시 계약을 시작한 해이기도 합니다. 전략은 사실 꽤 솔직하게 "중장기, 오직 상승장에서만 플레이"입니다. 주문 승률로 보면 성적이 나쁘지 않지만, 문제는 저 자신에게 있습니다. 분명히 전략 거래인데, 결국 감정이 계좌를 지배하게 되었습니다. 9월의 하락에서 이성의 선이 끊기고, 공포가 지배하게 되어 제때 피하지 못했습니다. 시스템은 망가지지 않았지만, 제가 먼저 무너졌습니다.

돌아보면, 올해 돈을 벌었는지는 더 이상 중요하지 않습니다. 더 현실적인 감정은 매년 시장이 변하지만, 저는 여전히 감정 관리라는 과목에서 매년 재시험을 치르고 있다는 것입니다. 미국 주식 투자에 대한 추가 사항으로, 순수한 초보자로서 올해는 "마이마이 엄선"을 따라 우연히 AI라는 빠른 기차에 탑승하게 되었습니다. 솔직히 말해, 예전에는 전통 금융 시장에 대해 다소 경시하는 경향이 있었고, 느리며 상상력이 부족하다고 생각했습니다. 결과적으로 시장이 나타나자, "아, 정말 좋다!"라는 감탄이 나왔습니다. 현재는 학습 단계에 있으며, 우선 살아남고, 그 다음에 스타일과 수익에 대해 이야기할 것입니다.

마지막으로, 2025년이 저에게 미국 주식 시장에서 배운 것이 있다면, 그것은 특정 기술이 아니라 마음가짐의 변화일 것입니다. "경시"에서 "차이를 인정"하고, "천천히 배우고 싶다"는 마음가짐으로 변화했습니다. 2026년에는 미국 주식 투자에서 단순히 "정말 좋다"라고 외치는 것이 아니라, 정말로 그 맛을 느낄 수 있기를 바랍니다.

3. 2025년 12월 31일 기준, 당신의 핵심 포지션은 무엇이며, 그 이유를 공유해 주실 수 있나요? (미국 주식 / 암호화 모두 포함)

DaiDai: 장기 포지션으로는 TSLA, GOOGL, PLTR, HOOD, AMAZN이 있고, 단기 포지션으로는 RKLB, TSLA, ONDS, ALAB, INTC, WDC, TSM이 있습니다.

단기와 장기의 논리는 다릅니다.

단기 몇 가지, 예를 들어 RKLB, ONDS, TSLA는 T를 사용하여 눈덩이를 굴리는 방식으로, 익숙한 주식을 오래 다루다 보면 "판감"이 생기고, 리듬을 잘 잡을 수 있습니다. INTC, WDC, ALAB, TSM은 이 두 분야와 회사를 긍정적으로 보고 있지만, 아직 장기 포지션이 명확하지 않고, 비용이 특별히 낮지 않기 때문에 현재는 단기 포지션입니다. 장기 포지션으로 변할 가능성도 배제할 수 없습니다.

장기 포지션 중 TSLA, PLTR는 회사의 전망을 긍정적으로 보고 있으며, 주로 비용이 낮기 때문에 비용을 벗어나서 이야기하는 것은 무의미합니다. GOOGL은 이 회사를 긍정적으로 보고 있으며, 저가 매수하고 있습니다. 올해는 "GOOGL에서 약세장을 피하라"는 말이 있었습니다. AMZN은 항상 저평가된 주식이라고 생각하며, AWS는 실제 성과로 뒷받침되고 있습니다. 과연 가치가 실현될지 지켜보겠습니다. HOOD의 제품은 정말 잘 만들어졌으며, 24년 말에서 25년 초에 암호화의 열기에 맞춰졌습니다. 26년에는 HOOD의 새로운 소셜 섹션이 폭발을 가져올지 주목하고 있습니다.

LittleFox: 저는 일일 거래를 하므로, 제가 일상적으로 거래하는 표적에 대해 이야기하겠습니다. 첫 번째는 AAPL입니다. 이는 매우 우수한 표적이며, 의심할 여지가 없습니다. 장기 보유할 가치가 있는 것입니다. 개인적으로 이해하기로는, 애플이 자동차 사업을 포기한 이후, 자사의 전략적 발전 방향이 더욱 명확해졌습니다. 하지만 저는 일일 거래를 하므로 AAPL의 현물을 보유하고 있지 않습니다(이전에 워렌 버핏 할아버지를 따라 그의 현물을 팔았습니다). 그리고 부분적인 정보와 시장 변화에 따라, AAPL의 공매도도 가끔 합니다. 예를 들어 지난해 애플 17 발표회 때 단기적으로 공매도 했고, 그때 매우 편안하게 수익을 얻었습니다. ONDS와 TSLA도 제가 자주 거래하는 표적입니다. 그들의 시장은 매우 흥미롭고, 주로 일일 거래를 하지만, 기본적인 환경에 의존하며, 기본적인 리듬을 파악하는 것이 저에게 자신감을 줍니다.

암호화 산업에 대해서는, 예전부터 보유하고 있는 BTC 외에, 매우 기대되는 MSX가 있습니다.

Echo: 25년 하반기부터 미국 주식을 거래하기 시작하여, 차차 일곱 자매를 모두 갖추게 되었습니다. 이는 바닥 자산으로, 대세를 따릅니다. 대규모 포지션은 TSLA에 두고 있으며, 제가 건赌하는 것은 차가 아니라, 머스크가 손에 쥐고 있는 몇 장의 카드입니다. 즉, 에너지, AI, 로봇입니다. 또한 MSTR와 CRCL도 조금 보유하고 있으며, 이는 암호화 감정이 전