分析：「史上最大 ETH 做空頭寸」說法被嚴重誇大

ChainCatcher 消息，据 Coinbase Institutional 研究主管 David Duong 發文分析稱，「所謂「史上最大 ETH 做空頭寸」其實嚴重誇大了……那真實情況到底是怎樣的呢？（如附圖所示：CFTC 杠杆基金以現金保證金為基礎的 ETH 空頭頭寸圖表）

ETH 現貨 ETF 在 6 月迎來了強勁增長，淨流入達到 11.6 億美元，這是該類產品歷史上前所未有的激增，主要源於越來越多機構參與 CME 套利交易（basis trade）。

CME 的 ETH 期貨中，杠杆基金的空頭頭寸從 5 月初的 4.66 億美元 上升至 6 月 24 日的 16 億美元，增加了 11.4 億美元------很巧的是，這與現貨 ETF 的淨流入規模非常接近。為什麼會這樣？

這是因為 ETH 期貨相對於現貨的年化基差收益率（basis yield）從今年 2 月的平均 6% 上升至 5 月和 6 月的 8%--9%，吸引了更多機構投資者參與買現貨、賣期貨的套利交易。」