10X Research: 비트코인 금융 회사 주가 폭락으로 인해 소액 투자자들이 약 170억 달러의 손실을 입었습니다

ChainCatcher 메시지에 따르면, 블룸버그 통신의 보도에 의하면 최신 연구 보고서에서 소액 투자자들이 Metaplanet, 마이클 세일러의 Strategy 등 디지털 자산 보유 회사를 통해 간접적으로 비트코인에 투자하려는 과정에서 약 170억 달러의 손실을 입었다고 추정하고 있다. 이러한 손실은 주식 프리미엄이 지나치게 높아져 이들 회사가 실제 암호화 자산 보유 가치보다 훨씬 높은 가격으로 주식을 발행할 수 있게 된 데서 비롯되었다.

현재 이들 회사의 주가는 전면적으로 붕괴되었고, 많은 소액 투자자들이 깊은 손실을 보고 있다. "비트코인 보유 회사의 금융 마술 시대가 끝나가고 있다"고 싱가포르 10X Research의 분석가는 금요일 발표한 보고서에서 밝혔다. 이 보고서 제목은 《마술 이후: 비트코인 보유 회사가 순자산 환상을 넘어 진화해야 하는 방법》으로, 소액 투자자들이 "실제로 약 170억 달러의 손실을 입었으며, 신규 주주들은 비트코인 위험 노출을 얻기 위해 약 200억 달러의 프리미엄을 추가로 지불했다"고 지적하고 있다.

저자는 Strategy를 예로 들어, 해당 회사의 주가는 현재 비트코인 보유 가치의 1.4배에 불과하며, 과거 3-4배의 프리미엄 수준에서 크게 축소되었다고 언급했다. 대부분의 비트코인 보유 회사의 전략은 상당히 간단하다: 순자산 가치보다 높은 프리미엄으로 주식을 발행하고, 가격 차이를 이용해 비트코인을 구매하는 방식으로 반복된다.

연구자들은 Metaplanet이 비트코인에 10억 달러를 투자함으로써 시가총액이 한때 80억 달러로 급등했다가 31억 달러로 하락했으며, 그 비트코인 보유 가치는 33억 달러라고 밝혔다. "이 과정에서 주주들은 49억 달러의 시가총액 손실을 입었고, 회사는 23억 달러의 비트코인을 성공적으로 축적했다—이는 박수를 받을 만한 '업적'이다"라고 보고서에 적혀 있다.

보고서는 시가총액과 주가 간의 압축이 경계해야 할 사항이라고 강조했다. 이들 기업은 이제 새로운 생존 방법을 찾아야 한다. 연구자들은 비트코인 보유 회사가 "부풀려진" 순자산 가치를 기반으로 비트코인을 구매하는 방식을 탈피하고, 더 아비트리지 중심의 자산 관리 회사 운영으로 전환해야 한다고 생각하고 있다. 비록 이것이 비트코인의 상승 잠재력을 낮출 수 있지만, 새로운 모델에 적응하는 능력이 이들 회사의 수익 전망을 결정할 것이다.