4E：비트코인이 안정세를 찾으며 회복, 거시적 기대와 자금 흐름이 여전히 방향을 주도하고 있다

据 4E 观察，比特币在小幅反弹后维持企稳，当前回升更偏向风险情绪改善，而非加密板块内部驱动。股市同步小涨，市场预计12月降息概率约85%。然而，高通胀与疲弱就业数据仍压在市场头顶，美联储官员表态略偏鸽，但力度有限。本周宏观关注点将转向失业救济申领及 ADP 就业数据。与此同时，AI相关信用利差与CDS持续走高，显示资金重新评估过去一年最强交易逻辑。

자금 면은 여전히 약세이며, 암호화 ETF는 지속적으로 유출되고, 자산 제품은 순 청산을 나타내며, 여러 개의 순자산 가치가 1달러를 하회하고, 위험 회피 감정이显著 상승하고 있습니다. Strategy는 다시 한 번 여론의 중심에 서게 되었으며, 비트코인 보유량이 손익 분기점에 근접하고, 주가가 MSCI 상장 폐지 관찰 목록에 포함되면서 연말까지 시장의 주요 변수가 될 수 있습니다. 현재 BTC와 AI 기술 주식의 상관관계가 높아지고 있으며, 공포와 탐욕 지수가 하락하여 단기 감정 회복의 힘이 제한적임을 보여줍니다.

옵션 구조 측면에서, 풋 보호 수요는 여전히 강세를 보이고 있으며, 비록 미결제약정은 강세 쪽으로 기울어져 있지만, 내재 변동성과 포지션 모두 하락하고, 포지션이 경량화되기 시작했습니다. 만약 95,000 USDT 근처로 반등한다면, ETF 환매로 인한 현물 매도 압박을 받을 수 있으며, 구간 진동 논리를 지속할 것입니다; 하단 80,000--82,000달러는 주요 지지대이며, 이를 하회하면 시스템적 손절 유동성이 촉발될 수 있습니다.

Michael Saylor는 다시 한 번 BTC Tracker를 발표했습니다. 역사를 되돌아보면, Strategy는 종종 이 신호가 나타난 다음 날에 매수 증가를 발표하며, 명확한 소통 패턴을 형성했습니다: 먼저 신호를 던지고, 그 다음 매수를 발표하여 지속적인 강세와 자금 유입 기대를 조성합니다.

4E는 투자자에게 경고합니다: 단기 BTC 동향은 여전히 거시적 기대, 자금 유입 및 유출, 옵션 구조의 공진동에 의해 주도되며, 반등은 더 외부 위험 선호에서 비롯되며, 체인 내 기본적 개선이 아닙니다. 바닥은 여전히 자금 확인이 필요하며, 감정 회복은 ETF 흐름과 Strategy 동태를 봐야 하며, 이번 주의 고용 데이터 및 현물 유동성 성과에 주목할 것을 권장합니다.