Matrixport 투자 연구: 트렌드 압박, 리듬 주도, 비트코인 시장이 전환 중

최신 FOMC는 예상대로 금리를 인하했지만, 향후 정책 방향에 대한 명확한 지침은 없었고, 오히려 정책이 "중단기"에 들어갔다는 신호를 보냈습니다. 최근 "연준이 자산 매입을 재개한다"는 주장이 자주 등장했지만, 금리 가격 책정 및 자산 성과를 보면 이러한 불확실성이 현재 가격에 반영된 것은 여전히 제한적입니다. 파월 의장은 기자회견에서 조심스러운 입장을 보였고, 노동 시장의 약세 조짐이 더해져 현재의 거시 경제 환경이 연초와는 확연히 달라졌음을 나타냅니다. 이러한 배경 속에서 비트코인은 이번 상승장에서 처음으로 주요 장기 추세 지표를 하회하며, 시장 구조가 변화하기 시작했습니다. 시장은 이전의 단일 추세에서 점차 리듬 판단과 위험 관리에 더 의존하는 복잡한 단계로 전환되고 있습니다.

정책 중단기 확인: 거시 경제의 한계 약화, 유동성 기대 다시 냉각

연준이 금리를 인하했지만, 회의 후 성명서의 전체적인 기조는 매파적이며, 2026년에 한 번 금리를 인상할 것으로 예상하고, 다음 인상은 2027년으로 미뤘습니다. 이러한 배치는 명확한 "정책 중단기" 신호를 보내며, 2019년 및 2024년의 상황과 매우 유사합니다. 비트코인은 회의 전 강세를 보이는 경향이 있으며, 금리 인하가 시행된 후 점차 약세로 전환됩니다.

최근 시장에서는 "연준이 자산 매입을 재개한다"는 언급이 잦지만, 매달 400억 달러의 국채 "기술적" 구매는 양적 완화를 구성하지 않음을 상기할 필요가 있습니다. 그 핵심 역할은 양적 긴축으로 인한 유동성 회수를 헤지하고, 재무부 일반 계좌의 증가, 역환매 잔액의 감소 등으로 인한 자금 경색을 완화하는 것이지, 위험 자산에 대한 추세적 지지를 제공하는 것이 아닙니다. 금리 인하 기대가 지속적으로 하향 조정되고, 부동산 시장이 계속해서 냉각되며, 실업률이 상승하기 시작하는 배경 속에서 거시 경제의 긍정적인 동력은 약화되고 있습니다.

기술 신호와 정치 주기의 공명: 상승장 리듬이 시험대에 오르다

비트코인에 있어 이번 거시 경제의 전환은 중요한 기술 신호와 동시에 발생했습니다. 다섯 번째 상승장이 시작된 이후, 가격이 처음으로 12개월 이동 평균선을 하회했습니다. 지난 세 번의 주기에서 이 신호는 모두 상승장 단계의 종료와 관련이 있었으며, 미국 중간 선거 전 약 1년의 시간 창 내에 자주 발생했습니다.

더 긴 주기를 보면, 비트코인의 4년 주기를 반감 사건 자체보다는 정치 주기에 귀속시키는 경향이 있습니다. 역사적 경험에 따르면, 중간 선거 전 몇 개월은 비트코인의 성과가 상대적으로 압박을 받으며 변동성이 확대되는 시기입니다. 현재 미국 주식 시장은 역사적 고점 근처에 있으며, 10년 만기 국채 수익률은 약 4%로 안정세를 보이고, 재정 및 정책 공간은 제약을 받고 있어, 진정한 정책 지원은 여전히 멀리 있습니다.

전반적으로 비트코인의 단기 반등은 새로운 상승장이 시작되었다는 것을 의미하지 않습니다. 거시 경제가 약세를 보이고, 유동성이 여전히 긴축되며, 실업 위험이 상승하고, 중간 선거 전의 정치적 민감기가 더해져 이 단계에서 높은 변동성과 반복적인 저항이 발생하기 쉬운 상황입니다. 현재 환경에서는 단일 방향으로 추세에 베팅하기보다는 시장이 유연하게 대응하고 포지션 관리를 하는 것이 더 필요합니다. 상승장은 결국 도래하겠지만, 그 이전에는 기회가 기존 상승장 통로로의 빠른 복귀를 가정하기보다는 단계적 리듬을 파악하는 데서 올 가능성이 더 큽니다.

위의 일부 의견은 Matrix on Target에서 제공된 것으로, 저희에게 연락하기 위해 Matrix on Target의 전체 보고서를 확인하시기 바랍니다.

면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 주의가 필요합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. Matrixport는 본 내용에 기반하여 제공된 정보에 따른 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.