LIT(라이터) 프로젝트 보고서

2025-12-28 19:47:40

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一、프로젝트 개요

Lighter는 이더리움 기반의 제로 지식 롤업(zk-Rollup) 영구 계약 거래소로, 맞춤형 ZK 회로를 통해 검증 가능한 주문서 매칭 및 청산을 구현하며, 중앙화 거래소 수준의 성능(밀리초 수준의 지연, 만 건의 TPS)과 체인 상의 투명성을 동시에 제공합니다. 프로토콜은 "제로 수수료 소매 거래 + 기관 API 요금" 모델을 채택하고, LIT 토큰을 통해 거버넌스, 수수료 할인 및 유동성 인센티브를 실현합니다. 2025년 11월, Lighter는 6,800만 달러 A 라운드 자금을 조달하였으며, Founders Fund와 Ribbit Capital이 공동으로 리드 투자하였고, 기업 가치는 약 15억 달러입니다.

二、시장 기회

체인 상 파생상품 침투율 \<10%이지만, 일일 거래량은 이미 338억 달러를 초과하여 성장 가능성이 큽니다.
기존 솔루션은 "불가능한 삼각형"에 직면해 있습니다:

범용 L2(Arbitrum, OP)는 비용과 지연이 고빈도 주문을 충족하지 못합니다;
Cosmos 사이드체인(dYdX v4, Hyperliquid)은 이더리움의 보안성과 조합성을 희생합니다;
혼합 주문서(0x, StarkEx)는 중앙화된 매칭에 의존하여 검열 및 MEV 위험이 존재합니다.
Lighter는 응용형 zk-Rollup을 통해 이더리움에서 "성능-보안-검증 가능"의 통합을 실현하여 시장의 공백을 메우고 있습니다.

三、제품 및 기술 아키텍처

3.1 핵심 구성 요소

Sequencer: 거래를 정렬하고 패키징하며 사전 약속을 게시하여 밀리초 수준의 피드백을 보장합니다;
Prover: 매칭, 청산, 상태 전환을 위해 zk-SNARK 증명을 생성하고 체인 상에서 검증합니다;
스마트 계약: 자금을 관리하고 증명을 검증하며 긴급 퇴출(Exit Hatch)을 트리거하며, 완전 비관리형입니다.

3.2 혁신점

Order Book Tree: 특허 수준의 이진 접두사 트리로 "가격-시간" 우선 순위를 리프 인덱스에 인코딩하여 Θ(log₂N)의 증명 복잡도를 달성하고, 배치 매칭 및 빠른 견적을 지원합니다;
검증 가능한 청산 엔진: 3단계 마진 제도(초기 / 유지 / 강제 청산) + 보험 기금, 청산 프로세스는 전적으로 회로에 의해 강제 실행되어 인위적인 개입을 차단합니다;
Exit Hatch: Sequencer가 거래를 검열하거나 재정렬할 경우, 사용자는 계약에 머클 증명을 제출하여 긴급 퇴출을 트리거할 수 있으며, 자금 안전성은 오직 이더리움에 의존합니다.

3.3 성능 지표

매칭 지연 \< 5 ms, 단일 블록에서 20,000건의 주문/취소를 패키징할 수 있습니다;
체인 상 데이터 압축 후 \< 200 B/건, 수수료는 0에 가까워집니다;
50개 이상의 영구 시장을 지원하며, 최대 50배의 레버리지를 제공하고, 지수 이동 프리미엄 + 자금 비용 메커니즘으로 현물을 고정합니다.

四、토큰 경제(LIT)

4.1 총량 및 분배(공식 공개)

생태계 인센티브: 41.4%, 거래 채굴, LP 보상, 유동성 예산에 사용됩니다;
팀 & 자문: 29.1%, 4년 선형 잠금 해제, TGE 후 12개월 잠금;
투자자: 16.0%, A 라운드 및 시드 라운드, 동일 팀의 잠금 해제 리듬;
공모 & 커뮤니티 판매: 6.0%, 2026년 1분기 Binance Launchpool 및 공식 웹사이트에서 판매 예정;
에어드랍: 4.8%, 초기 사용자, 테스트넷 노드, Ciphernaut 작업 참여자를 위한 인센티브;
재단 비축: 2.7%, 법률, 감사 및 전략적 협력.

4.2 토큰 용도

거래 수수료 할인: LIT를 스테이킹하면 최대 50% 할인 혜택을 받을 수 있습니다;
거버넌스: Snapshot + 체인 상 실행 모듈을 통해 위험 매개변수 수정 및 새로운 시장 출시;
유동성 채굴: LLP(Lighter Liquidity Pool) 지분을 제공하면 LIT 보상을 받을 수 있습니다;
보험 기금 보충: 극단적인 경우 LIT를 경매하여 청산 손실을 보충합니다.

4.3 유통 리듬

초기 유통: 공모 6% + 에어드랍 4.8% ≈ 10.8%(약 1.08억 개);
처음 12개월 동안 팀/투자자 잠금 해제 없음, 2027년 1월부터 매월 선형으로 1/36 잠금 해제;
2026년 말 유통량 25%, 2028년 말 70%, 2030년 모든 잠금 해제 예상.

五、경쟁 구도

현재 체인 상 영구 계약 분야는 삼국지 상태입니다:

Aster는 Cosmos 애플리케이션 체인을 사용하며, 이미 토큰을 발행하고 높은 인센티브를 통해 일일 거래량을 48억 달러로 끌어올려 1위를 차지하고 있지만, 검증자는 21명에 불과하여 중앙화 정도가 높습니다;
Hyperliquid 역시 Cosmos 기반으로, 매칭 엔진이 단일 노드에서 운영되며, 일일 거래량은 약 31억 달러로 커뮤니티의 열기가 높지만, 자산은 크로스 체인으로 이동해야 하며 브릿지 위험이 존재합니다;
Lighter는 여전히 토큰 유통 단계에 있으며, 일일 거래량은 23억 달러로, 제로 수수료와 이더리움의 보안 경계를 통해 빠르게 추격하고 있으며, TGE 후 유동성 채굴을 통해 격차를 줄일 것으로 기대됩니다.

六、팀 및 자금 조달

Vladimir Novakovski(CEO): 전 AI 양적 펀드 CEO로, 4억 달러 자산을 관리한 경험이 있습니다; CTO Murat Ekici는 전 Jump Trading 고빈도 시스템 아키텍트입니다.
2024-11 시드 라운드 1,200만 달러, Paradigm이 리드 투자;
2025-11 A 라운드 6,800만 달러, Founders Fund + Ribbit Capital이 리드 투자, Robinhood, Haun Ventures가 후속 투자; 누적 자금 조달 8,000만 달러, 기업 가치 15억.

七、로드맵

2026 Q1: 메인넷 출시 + LIT TGE(Binance Launchpool), 거래 채굴 시작;
2026 Q2: 모바일 버전 출시, 100개 이상의 영구 시장 추가, DAO 거버넌스 시작;
2026 Q4: 탈중앙화 Sequencer(타임락 암호화 + 임계값 서명 기반);
2027: 현물, 옵션, 대출 시장 지원, 비트코인, 솔라나로 크로스 체인.

八、위험

기술: ZK 회로의 복잡성이 매우 높아 잠재적인 결함이 잘못된 매칭이나 청산 실패를 초래할 수 있습니다;
규제: 미국 CFTC가 체인 상 파생상품에 대한 규제를 강화하고 있어 사용자 접근에 영향을 미칠 수 있습니다;
경쟁: Aster/Hyperliquid가 이미 토큰을 발행하고 유동성을 차지하고 있어, Lighter는 빠르게 보조금을 지급해야 합니다;
토큰: 초기 유통량이 적고 가격 변동성이 큽니다; 잠금 해제 후에는 매도 압력을 주의해야 합니다.

九、결론

Lighter는 응용형 zk-Rollup을 통해 이더리움에서 최초로 "검증 가능한 주문서 + 밀리초 수준의 매칭"을 실현하여 보안, 성능 및 규제 투명성을 동시에 갖추고 있습니다. 제로 수수료, 최고의 VC 지원 및 아직 출시되지 않은 토큰의 촉매 효과를 더해, 다음 체인 상 파생상품의 선두주자가 될 잠재력을 가지고 있습니다.

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