다시 수익을 시작할 때입니다: 러셀 2000 지수의 돌파가 암호화의 돌격 신호를 울릴까요

저자：Our Crypto Talk

편집：Yuliya，PANews

본 문서에서 논의할 내용은 암호화폐 차트도 아니고, 어떤 Meme코인의 서사도 아니며, 심지어 비트코인과도 일시적으로 관련이 없습니다. 우리가 주목할 것은 러셀 2000 지수(Russell 2000 Index)가 조용히 역사상 단 두 번만 발생한 위업을 완수하고 있다는 것입니다: 돌파를 이루고, 그로 인해 위험 선호의 회귀를 이끌어내고 있습니다.

당신이 시장에 충분히 오래 있었다면, 이 "영화"를 한 번 이상 보았을 것입니다.

다수가 지속적으로 무시하는 패턴

역사는 항상 반복됩니다. 주기를 믿지 않더라도, 이러한 반복성을 존중해야 합니다.

• 2017년, 러셀 2000 지수가 돌파한 후, "알트코인 시즌"이 시작되었습니다.

• 2021년, 러셀 2000 지수가 다시 돌파한 후, "알트코인 시즌"이 다시 열렸습니다.

각각의 시장 서사는 다르지만, 인기 있는 토큰은 다양하지만, 그 근본적인 동력 메커니즘은 동일합니다.

현재 2026년 1월, 러셀 지수는 역사상 처음으로 2600포인트를 돌파했습니다.

이번 돌파는 허상도 아니고, 휴일 동안 거래가 저조해 발생한 가짜 변동도 아닙니다. 이는 거래량이 방대하고 기초가 넓은 전면적인 돌파로, 해당 지수는 연초부터 현재까지 약 15% 상승했습니다.

러셀 지수가 진정으로 의미하는 바는 무엇인가?

소형주(Small caps)의 거래는 시장 감정이나 느낌에 기반하지 않으며, 유동성에 관한 거래입니다.

러셀 지수는 약 2000개의 규모가 작은 미국 회사를 추적하며, 여기에는 지역 은행, 산업 기업, 생명공학 회사 등이 포함됩니다. 이러한 기업의 생존과 발전은 대출 환경과 성장 기대와 밀접하게 관련되어 있습니다.

• 유동성이 긴축되면, 이러한 기업들은 큰 타격을 입습니다.

• 유동성이 완화되면, 이들은 전체 시장을 이끌게 됩니다.

이것이 방어적인 시장에서 러셀 지수가 결코 먼저 시작하지 않는 이유입니다. 그러나 위험 선호가 회귀할 때, 그것은 종종 선두주자가 됩니다. 따라서 해당 지수의 돌파는 단순한 기술적 현상이 아니라, 자본이 위험 곡선을 따라 아래로 이동하며 더 높은 수익을 추구하고 있다는 명확한 신호입니다.

이는 고립된 사건이 아니다: 거시적 배경의 지지

시야를 넓히면, 현재의 거시적 배경이 이 추세와 불안한 일치를 이루고 있음을 알 수 있습니다.

• 연준은 국채를 구매함으로써 시장 유동성을 조용히 지원하고 있습니다. 이는 전면적인 양적 완화(QE)는 아니지만, 자금 압박을 완화하고 신용 시장에 윤활유를 주입하기에 충분합니다.

• 미국 재무부는 총계좌(TGA)의 잔액을 줄이고 있으며, 이는 현금을 시장으로 다시 돌려보내는 것을 의미합니다.

• 재정 정책은 점차 완화되고 있으며, 예를 들어 더 큰 규모의 세금 환급, 잠재적인 소비 보조금, 그리고 모기지 채권 구매를 통해 금리를 낮추어 가계와 기업의 자산 부채표를 해방시키고 있습니다.

이러한 조치 중 어느 하나만 보더라도 강력한 "자극" 신호로 볼 수는 없습니다. 그러나 이들이 모이면 강력한 유동성 폭포를 형성합니다. 그리고 유동성은 결코 정체되지 않습니다.

유동성의 진정한 전파 경로

이는 사람들이 자주 오해하는 부분입니다. 유동성은 현금에서 "전송"되어 알트코인으로 가는 것이 아니라, 일정한 순서와 계층을 따라 흐릅니다:

• 먼저, 유동성은 채권 및 자금 조달 시장을 안정시킵니다.

• 그 다음, 주식 시장을 끌어올립니다.

• 이어서, 주식 시장 내에서 더 높은 베타(고위험 고수익) 자산을 찾습니다.

• 그 이후에야, 대체 자산 분야로 흘러넘칩니다.

소형주는 이 체인의 중간 단계에 있습니다. 이들은 슈퍼 대형주보다 위험이 더 크지만, 기관 투자자에게는 그 논리가 명확하고 이해하기 쉽습니다. 소형주가 대형주를 초과 수익을 내기 시작하면, 이는 자본의 시선이 "안전"을 넘어 "성장"을 추구하고 있음을 의미합니다.

이것이 러셀 지수의 돌파가 역사적으로 더 넓은 위험 자산의 확장을 예고하는 이유입니다. 이는 우연이 아니라 기계적이고 필연적인 전파 과정입니다.

암호화폐의 위치

암호화폐 시장은 유동성 주기의 선도자가 아니라, 증폭기입니다.

러셀 지수가 지속적인 상승 추세에 들어서면, 더 높은 베타 자산은 종종 뒤따라 옵니다. 역사적 데이터는 ETH와 알트코인이 일반적으로 1~3개월 후에 반응한다는 것을 여러 번 보여주었습니다.

이는 거래자들이 거래 소프트웨어(예: TradingView)에서 러셀 지수를 주시하고 있기 때문이 아니라, 소형주로 자본이 유입되는 동일한 유동성이 결국 더 높은 "볼록성"(Convexity, 즉 작은 위험으로 큰 잠재적 수익을 추구하는 것)을 가진 자산을 찾기 때문입니다.

암호화폐, 특히 투매식 매도, 주문서 깊이 부족, 매도 세력 고갈을 겪은 암호 시장은 바로 이러한 탐색의 종착점입니다. 이는 2026년 초 암호 시장이 직면한 상황입니다.

왜 이번에는 다르게 느껴지지만 본질은 변하지 않았는가?

모든 주기마다 "이번에는 다르다"는 이유가 있습니다.

• 2017년, ICO의 과도한 거품이었습니다.

• 2021년, 지나치게 높은 레버리지와 시장 거품이었습니다.

• 2026년, 규제의 불확실성, 거시 경제의 우려, 그리고 시장의 피로감이 있습니다.

이러한 표면적인 설명은 변하지만, 자금의 흐름 규칙은 변하지 않습니다.

이전과 다른 점은 현재의 시장 "파이프라인 시스템"(즉, 인프라)이 크게 개선되었다는 것입니다: 더 명확한 규제 프레임워크, 기관 수준의 수탁 기준, 현물 ETF가 지속적으로 시장 공급을 흡수하고 있으며, 시장 주변의 과도한 투기성 레버리지가 줄어들었습니다.

심지어 업계 내부자들도 한때 비밀에 부쳐졌던 관점을 공개적으로 논의하기 시작했습니다. CZ가 잠재적인 "슈퍼 사이클"에 대해 이야기할 때, 그가 지적하는 것은 단순한 과대선전이 아니라, 유동성, 규제 및 시장 구조가 마침내 같은 방향으로 나아가고 있다는 것입니다. 이러한 협력은 극히 드뭅니다.

암호 원주율 거래자들이 저지르고 있는 실수

대부분의 암호화폐 거래자들은 여전히 암호 차트를 주시하며, 시장의 확인 신호를 기다리고 있습니다. 그러나 이는 보통 이미 늦은 경우입니다.

알트코인이 가격이 급등하기 시작할 때, 자본의 회전은 이미 다른 시장에서 완료되었습니다. 위험 선호 회귀의 신호는,

먼저 과대선전 없이 상승할 수 있는 시장에서 나타납니다. 소형주가 바로 그런 시장 중 하나입니다. 이들은 Meme에 의해 가격이 상승하는 것이 아니라, 대출이 더 용이해지고 자본이 신뢰를 회복하면서 상승합니다.

따라서 "이것은 암호와 관련이 없다"는 이유로 러셀 지수의 돌파를 무시한다면, 완전히 요점을 놓치는 것입니다.

"슈퍼 사이클"의 진정한 의미

"슈퍼 사이클"은 모든 자산이 영원히 상승할 것이라는 의미가 아닙니다. 이는 다음을 의미합니다:

• 구조적 지지: 상승의 지속 기간이 사람들이 예상하는 것보다 길어지며, 이는 단기적인 열광이 아닌 시장 구조에 의해 주도됩니다.

• 조정이 흡수됨: 시장의 조정은 매수세에 의해 흡수되며, 연쇄적인 폭락으로 발전하지 않습니다.

• 자본 회전, 시장 이탈 아님: 자본은 서로 다른 섹터 간에 회전하며, 시장에서 완전히 철수하지 않습니다.

• 고베타 자산이 생기를 얻음: 수년간 억제된 후, 고위험 고수익 자산이 마침내 숨을 쉴 공간과 상승의 여지를 얻습니다.

이는 역사적으로 알트코인이 "출혈"을 멈추고 가치 재평가를 시작하는 환경입니다. 모든 알트코인이 상승하는 것은 아니며, 상승 폭도 균일하지 않지만, 추세는 결정적일 것입니다.

신호는 이미 테이블 위에 있다

러셀 지수가 역사적 최고치를 돌파한 것은 결코 우연이 아닙니다. 그것이 발생할 때, 반드시 유동성의 완화, 위험 감수 성향의 회귀, 그리고 자본이 다시 움직이기로 결정하는 것과 함께합니다.

• 2017년, 그렇게 했습니다.

• 2021년, 그렇게 했습니다.

• 지금, 그렇게 하고 있습니다.

당신은 구체적인 목표 가격을 예측할 필요도, 회전의 정확한 시점을 파악할 필요도 없습니다. 당신이 알아야 할 것은, 소형주가 시장을 이끌 때, 그것이 다음에 일어날 일을 알려주고 있다는 것입니다.

암호 시장은 과거에 이 신호를 무시했으며, 보통 몇 달 후에 후회하게 됩니다.