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암호 자산 관리 회사 Bitwise는 미국의 디지털 자산 시장 명확법안(CLARITY Act)이 의회에서 진전을 보지 못함에 따라 암호 산업이 중요한 기로에 서 있다고 밝혔습니다. 단기적인 추세는 투기적 상승장에서 더 어려운 "결과로 말하기" 단계로 전환될 가능성이 있습니다.

Bitwise의 최고 투자 책임자 Matt Hougan은 CLARITY 법안이 현재 상대적으로 우호적인 암호 규제 환경을 "고정"된 장기 법적 프레임워크로 만드는 데 중요하다고 지적했습니다. 연방 차원의 명확한 입법이 부족할 경우, 암호 산업은 미래 정부 정책의 변동성에 노출될 위험이 여전히 존재합니다. 최근 시장은 해당 법안 통과에 대한 기대가 뚜렷하게 감소했으며, Polymarket에서 관련 확률은 연초 약 80%에서 약 50%로 하락했습니다. Coinbase CEO Brian Armstrong도 현행 초안이 소비자 이익을 해치고 경쟁을 억제할 수 있다는 이유로 해당 법안에 대한 지지를 철회했다고 공개적으로 밝혔습니다.

Hougan은 입법이 계속 지연될 경우, 암호 산업은 Uber, Airbnb와 같은 규제 회색 지대에서 성장한 파괴적 기업을 본받아 향후 약 3년 내에 스테이블코인과 토큰화 자산을 미국 경제에서 "필수" 인프라로 만들 필요가 있다고 생각합니다. 성공할 경우, 규제는 결국 뒤따를 수밖에 없지만, 규모화에 실패할 경우 미래 정치 환경의 변화가 산업에 심각한 충격을 줄 수 있습니다.

시장 영향 측면에서 Bitwise는 두 가지 경로가 존재한다고 판단합니다: CLARITY 법안이 실행 가능한 버전으로 통과할 경우, 시장은 블록체인 금융의 확실한 확장 기대를 신속하게 반영하여 가격이 크게 상승할 수 있습니다. 반대로, 입법이 실패할 경우 시장은 관망기로 들어가고, 평가가 규제 불확실성에 의해 억제되며, 수익은 실제 응용의 실현에 더 의존하게 될 것입니다.

월스트리트 기관 Benchmark 또한 입법의 실패가 암호 산업의 성숙 과정을 종결짓기보다는 지연시킬 것이라고 지적했습니다. 미국 시장은 한동안 잠재적 수준 이하로 머물 것이며, 자금은 비트코인 관련 노출, 자산 부채표의 건전성 및 현금 흐름이 있는 인프라에 더 선호를 보일 것이고, 거래소, DeFi 및 알트코인과 같은 규제에 민감한 분야에 대해서는 신중할 것입니다.