SEC, 토큰화된 증권 규제 지침 발표: 두 가지 주요 범주 및 규정 준수 프레임워크 명확화

미국 SEC는 1월 28일 토큰화 증권 규제 성명을 발표하며 이를 두 가지 핵심 유형으로 분류했습니다. 첫 번째 유형은 발행인이 직접 토큰화하는 모델로, 발행인 또는 그 대리인이 증권을 블록체인 형태로 발행하고 보유자 정보를 기록하는 방식입니다. 이러한 토큰화 증권은 전통적인 증권과 동일한 등록, 공시 등의 법적 의무를 준수해야 하며, 온체인 또는 오프체인 기록 방식은 증권법의 적용성을 변경하지 않습니다.

두 번째 유형은 제3자 토큰화 모델로, 여기에는 수탁형(토큰 보유자가 토큰을 통해 수탁 증권에 대한 간접 소유권을 갖는 경우)과 합성형(토큰이 기초 증권의 가격 성과만 추적하고 실질적인 권리를 이전하지 않으며, 증권형 스왑을 구성할 수 있는 경우) 두 가지 형태가 포함됩니다. SEC는 특히 제3자 토큰화가 추가적인 거래 상대방 위험 및 파산 위험을 초래할 수 있으며, 일부 제품은 증권형 스왑의 엄격한 규제에 따라야 한다고 경고했습니다.