Benson Sun：비트코인이 -5.65σ로 드문 하락폭을 기록했으며, 역사상 단 4회만 발생했습니다

암호화 KOL, 전 FTX 커뮤니티 파트너 Benson Sun은 오늘 아침 비트코인이 극단적인 하락세를 보였다고 발표했습니다. 200일 회귀 기간을 기준으로 BTC의 하락폭은 -5.65 표준편차(σ)에 달하며, 제조업에서의 Six Sigma 기준은 백만 번 중 3.4번의 결함만 허용된다는 것을 의미합니다. 이는 인류 산업 문명이 "거의 발생할 수 없는" 것에 대한 정의입니다. 어제 BTC의 변동은 이 "산업 수준의 불가능"과 단 0.35 표준편차 차이가 났습니다.

-5.65σ의 일반 분포 하에서 이론적 발생 확률은 약 1억 분의 1입니다. 금융 시장에는 두꺼운 꼬리 효과가 존재하지만, BTC의 거래 기록이 시작된 이후(2010년 7월) 이 수준의 변동은 단 4회 발생했으며, 전체 거래일의 약 0.07%를 차지합니다. 2018년과 2022년의 깊은 하락기에도 200일 내에 이렇게 빠른 하락은 없었습니다. 이는 양적 전략에 심각한 시험을 제기합니다.

현재 다수의 양적 모델은 2015년 이후 데이터를 기반으로 구축되었으며, 5.65σ를 초과하는 역사적 샘플은 2020년 "312" 플래시 크래시라는 이상치를 제외하고는 모두 2015년 이전에 발생하여 참고할 만한 선례가 거의 없습니다.

CoinKarma의 양적 전략은 이번 시장에서 장부상 손실을 보였지만, 장기적으로 낮은 레버리지(약 1.4배)를 유지했기 때문에 전체적으로 견딜 수 있으며, 최대 하락폭은 약 30%입니다. 극단적인 시장 상황은 비싼 "수업료"이지만, 계약 및 체인 상 데이터는 미래의 리스크 관리 모델에 중요한 자원이 될 것입니다.