CZ 인생 최고의 투자 기회를 놓친 날, Crypto는 AI를 놓쳤다

原创 | Odaily 별자리日报 Azuma

2014년, 암호화폐 개념을 접한 지 겨우 1년 된 CZ는 인생에서 가장 대담한 투자를 단행했습니다 ------ 상하이에 있는 아파트를 팔고 세 자릿수 가격으로 약 1500 BTC를 "올인"했습니다. 12년이 지난 지금, 만약 CZ가 이 BTC를 팔지 않았다면, 이 투자는 수억 달러의 막대한 수익을 가져왔을 것입니다(최고 수익 약 1.89억 달러).

후에 Binance를 설립하고 업계의 선두주자가 된 성과에 비해, 이 투자의 수익은 CZ에게는 무의미할 수 있습니다. 그러나 외부의 시각에서 보면, 이 이상주의적인 "올인"은 여전히 CZ가 가장 많이 회자되는 행동 중 하나입니다.

하지만 안타깝게도, 이념이 확고하고 결단력이 있는 CZ조차도 극적으로 "집을 팔고 코인을 사는" 것보다 100배의 잠재적 수익을 놓친 적이 있습니다.

시계를 1188일 전으로 되돌려 보겠습니다: 그 허망한 인수

2022년 11월 9일, 암호화폐 산업의 불면의 밤이었습니다.

전날, 당시 업계에서 화려한 모습을 보였던 FTX가 유동성 위기로 인해 출금을 중단했습니다, 커뮤니티의 공포감이 급속도로 확산되었고, 시장에는 피비린내 나는 폭풍 전의 불길한 기운이 감돌기 시작했습니다…… 이후의 이야기는 모두 알고 있습니다. FTX는 무너졌고, 도미노처럼 연쇄적으로 다른 기업들이 쓰러지며 시장은 수년간의 긴 겨울에 빠졌습니다.

평행 우주에서는 이야기가 다른 방향으로 전개될 수 있었습니다. 11월 9일 새벽, SBF와 CZ는 FTX가 Binance와 초기 인수 합의에 도달했다고 발표했습니다.

SBF: 여러분 안녕하세요. 발표할 소식이 있습니다. 상황이 다시 원점으로 돌아왔습니다. FTX의 첫 번째이자 마지막 투자자는 같은 사람들입니다 ------ 우리는 Binance와 전략적 거래 계약을 체결했습니다(실사 대기 중).

CZ: 오후에 FTX가 우리에게 구제를 요청했습니다. 현재 이 거래소는 심각한 유동성 부족 상태입니다. 사용자를 보호하기 위해 우리는 비구속적인 의향서를 체결하고 FTX를 전액 인수하여 유동성 위기를 완화할 계획입니다. 우리는 앞으로 며칠 내에 전면적인 실사를 진행할 것입니다.

그러나 인수는 결국 완료되지 않았습니다. 단 하루 만에 Binance는 "문제가 통제 범위를 초과했다"는 이유로 인수를 포기한다고 발표했고, 이는 FTX를 압사시키는 마지막 한 방이 되었습니다.

CZ는 정말로 FTX 인수를 고려했을까요? 급하게 끝난 인수극은 의도적인 지원이었는지, 아니면 단순히 경쟁자의 "체력"을 엿보려는 것이었는지, 이는 영원한 수수께끼가 되었습니다. 결과적으로 CZ는 당시 최대 경쟁자를 직접 무너뜨리며 Binance의 업계 1위 자리를 공고히 했습니다.

하지만 아무도 예상하지 못했습니다. 당시 FTX 자산 목록에서 눈에 띄지 않는 한 구석의 "여유 자산"이 몇 년 후 급격히 가치가 상승하여, 현재 그 가치는 당시 인수 미완료 자산 총합을 훨씬 초과하게 되었다는 사실을.

한때의 "여유 자산", 지금의 AI 초점

2022년 4월(이것은 공식 발표 날짜이며, 거래는 실제로 2021년에 완료됨), FTX는 AI 분야에서 가장 중요한 투자를 완료했습니다 ------ 5억 달러를 출자하여 AI 스타트업 Anthropic의 5.8억 달러 B 라운드 자금을 주도했으며, 지분 비율은 한때 13.56%에 달했으나 이후 Anthropic이 여러 차례 자금을 조달하면서 7.84%로 희석되었습니다.

그때는 AI의 상상력이 폭발하기 전의 시대였습니다. 불과 6개월 후(2022년 11월 말, 즉 FTX가 폭발한 그 달), OpenAI의 ChatGPT가 등장하면서 세계는 돌이킬 수 없는 AI의 "대항해 시대"에 접어들었고, Anthropic은 Claude 시리즈 제품(특히 프로그래밍 관련 제품인 Claude Code)을 통해 세계를 놀라게 하며 AI 시대의 가장 빛나는 스타 기업 중 하나로 자리 잡았습니다.

Claude가 지속적으로 발전하는 동안, Anthropic의 가치도 계속 상승하고 있습니다. 자본가들은 Anthropic이 IPO를 향해 나아가는 배에 탑승하기 위해 미친 듯이 돈을 쏟아붓고 있습니다. 최신 시장 소문에 따르면, Anthropic은 새로운 대규모 자금 조달의 마지막 단계에 들어섰으며, 자금 조달 규모는 200억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다(원래 계획은 100억 달러였으나 투자자 수요가 예상보다 훨씬 초과하여 최종 자금 조달액은 예상치를 두 배로 초과할 것으로 보입니다), 가치는 3500억 달러에 이를 것으로 예상되며, 거래는 이번 주에 완료될 가능성이 높습니다.

3500억 달러의 최신 가치로 계산할 때, FTX가 보유했던 Anthropic 지분 가치는 약 274.4억 달러에 달하며, 이는 파산을 초래한 자산 부족을 여러 차례 덮을 수 있는 금액입니다…… 하지만 역사는 이미 일어났고, 결말은 이미 정해졌습니다.

SBF가 드물게 재능 있는 벤처 투자자라는 사실에 감탄하지 않을 수 없습니다(Anthropic 외에도 현재 인기를 끌고 있는 Cursor에 시드 라운드 투자도 했습니다), 그러나 그는 분명히 적절한 기업 운영자는 아니었습니다, 특히 리스크 관리가 부족했습니다. CZ의 이미지는 정반대입니다. 그는 기업 운영의 최고 전문가이며, Binance의 독주는 그의 여러 번의 올바른 전략적 결정 덕분입니다. 그러나 CZ는 종종 전통적인 의미에서 단순히 투자 수익을 추구하는 투자자가 아니라고 주장하며, 코인을 거래하기보다는 업계의 건설자가 되고 싶어합니다.

허망한 결말: 이것은 Crypto와 AI의 가장 좋은 교차점이었어야 했습니다

FTX의 그 지분들은 결국 어떻게 되었을까요?

결말은 복잡하지 않습니다. FTX가 파산한 후, Anthropic 지분을 포함한 모든 자산은 FTX 파산 관리 팀이 처리하게 되었습니다. 2024년 2월, 법원은 FTX 파산 관리 팀이 이러한 지분을 판매할 수 있도록 승인했습니다; 같은 해 3월과 6월, FTX 파산 관리 팀은 각각 8.84억 달러와 4.5억 달러의 총액으로 2950만 주와 1500만 주를 판매하여 총 13억 달러 이상을 매각했습니다.

이 지분의 매수자는 주로 아부다비의 ATIC Third International Investment와 월스트리트의 Jane Street, Fidelity 등 전통 금융 기관입니다. 다시 말해, 암호화폐 업계의 회사들은 이 기회를 얻지 못했습니다.

이 지분이 고의로 저가에 매각되었는지, 파산 청산을 명목으로 한 이익 전달이 있었는지는 암호화폐 산업에 더 이상 중요하지 않습니다.

이것은 Crypto와 AI의 가장 좋은 교차점이었어야 했습니다. 다른 세계선에서는, 이러한 지분이 SBF에게 있든 CZ에게 있든, 암호화폐 세계의 선도 기업이 AI 세계에서 가장 성공적인 기업의 발전에 일정한 발언권을 가질 수 있었다면, Crypto + AI를 둘러싼 더 많은 혁신적인 시도가 나타나고, 예상치 못한 결실을 맺을 수 있었을 것입니다.

다리를 치며 탄식하는 것은 CZ만이 아닙니다.