Culper Research는 ETH 및 관련 증권에 대해 공매도한다고 발표하며, Fusaka 업그레이드 이후 토큰 경제 모델이 손상되었다고 밝혔습니다

做空 기관 Culper Research는 이더리움 및 ETH 관련 증권, BMNR을 공매도한다고 발표했습니다. 이 기관은 Fusaka 업그레이드 이후 ETH 토큰 경제 모델이 손상되었다고 생각하며, 업그레이드로 가스 한도가 4,500만에서 6,000만으로 증가했지만, 가스 요금이 10%에서 30% 감소할 것으로 예상했으나 실제로는 약 90% 감소했다고 주장합니다. Vitalik과 검증자들은 L1 수요 탄력성 계산이 구식 모델을 기반으로 하여 3-9배의 오차가 있다고 지적했습니다.

Culper는 Tom Lee의 긍정적인 견해에 반박했습니다. Lee는 활성 주소와 거래량 증가를 ETH의 기본적 강세와 기관 채택의 증거로 제시했지만, Culper의 분석에 따르면 2025년 1월부터 2026년 2월까지의 온체인 데이터는 이러한 활동이 실제로 주소 오염과 먼지 공격으로 인한 저가 거래의 물결에 의해 촉발되었다고 나타냅니다. Fusaka 업그레이드 이후, 95%의 신규 지갑은 생성된 먼지 공격 지갑이며, 오염 공격의 수는 3배 이상 증가하여 ETH 거래 증가의 50% 이상을 차지하고 있으며, 현재 모든 ETH 거래의 22.5%를 차지하고 있습니다. Culper는 Vitalik이 이를 잘 알고 있으며 매도하고 있다고 주장하며, ETH가 추가 하락할 것으로 예상하고 있습니다.