모건스탠리: Q1 암호화 자금 흐름이 110억 달러로 감소, 전년 대비 3분의 1에 불과

JPMorgan 분석에 따르면, 2026년 1분기 디지털 자산 자금 흐름은 약 110억 달러로, 지난해 같은 기간의 약 3분의 1에 불과하며, 시장 모멘텀이 명확히 둔화되고 있음을 보여줍니다.

현재 속도로 연환산 계산 시, 연간 자금 흐름은 약 440억 달러로, 2025년 약 1300억 달러의 역사적 고점에 비해 훨씬 낮습니다. 자금 구조 측면에서, 이번 분기의 주요 유입 원천은 기업 자산 부채표 배치(특히 Strategy와 같은 회사들이 지속적으로 비트코인을 매입) 및 암호화폐 벤처 자금이며, 전통적인 투자자(기관 및 개인 투자자 포함)의 참여도는 명확히 감소했습니다. 또한, CME 비트코인 선물 포지션이 약화되어 기관 수요가 부정적으로 전환되었음을 반영합니다; 현물 비트코인과 이더리움 ETF는 1월에 자금 유출이 있었고, 3월에 일부 회복되었지만 전체적으로 여전히 약세입니다. 분석에 따르면, 현재 시장은 "소수의 대자금이 주도하는" 구조적 특성을 보이고 있으며, 광범위한 자금 회유가 아닙니다.