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CoinShares 소개
CoinShares는 유럽의 디지털 자산 투자 회사로, 규제된 방식으로 암호화폐에 대한 노출을 제공합니다. 핵심 사업은 비트코인, 이더리움 및 기타 디지털 자산을 추종하는 상장지수상품(ETP)과 적극적으로 운용되는 전략 및 지수 상품을 포함합니다. 회사는 주로 반복적인 관리 수수료를 통해 수익을 창출합니다. 주요 경쟁 우위는 유럽 암호화폐 ETP 시장에서 가장 초기에 규제를 받은 플레이어 중 하나라는 점이며, 여러 라이선스(MiFID, AIFM, MiCA)를 보유하고 44개 유럽 시장에서 운영되고 있습니다. 이러한 규제 우선 접근 방식은 규제되지 않은 암호화폐 펀드와 차별화됩니다. 해결하는 시장 문제는 전통적인 투자자들이 개인 키를 관리하거나 규제되지 않은 거래소를 이용할 필요 없이 기존 증권 계좌를 통해 암호화폐 자산에 접근하기 어렵다는 점입니다. CoinShares는 디지털 자산을 전통적인 거래소에서 거래할 수 있는 익숙한 금융 상품으로 패키징합니다. 지난 6개월(2026년 2월~8월) 동안 CoinShares는 SPAC 합병을 통해 나스닥에 미국 상장을 완료하며 미국 시장으로의 확장을 알렸습니다. 또한 프랑스 AMF로부터 MiCA 승인을 받아 이 라이선스를 획득한 최초의 유럽 대륙 자산 운용사 중 하나가 되었습니다. 비트코인 채굴 ETF를 포함한 UCITS 플랫폼을 출시하여 더 넓은 유럽 펀드 시장을 겨냥했습니다. 재무 측면에서 회사는 첫 번째 연례 보고서에서 74억 달러의 운용 자산(AUM)을 보고했으며, 2025년 매출은 1억 2640만 달러, 순이익은 1억 1430만 달러를 기록했습니다. 그러나 순이익은 2024년 1억 6240만 달러에서 감소했으며, 이는 주로 2024년에 발생한 일회성 FTX 청구 이익이 재발하지 않았기 때문입니다. 회사는 또한 2025년 자본 시장 수익이 감소했다고 밝혔으며, 이는 ETP 거래 가격과 기초 보유 자산 간의 긍정적인 시가 평가 효과 감소에 기인한다고 설명했습니다.
CoinShares는 2014년에 설립되어 2015년에 세계 최초의 규제된 비트코인 ETP를 출시했습니다. 2016년에는 XBT Provider를 인수하고 노무라 및 Ledger와 함께 수탁사 Komainu를 공동 설립했습니다. 2021년에는 Nasdaq First North에 상장되었으며 운용자산(AUM)은 65억 달러에 달했습니다. 2024년에는 Valkyrie Funds를 인수하여 미국 시장에 진출하고 현물 비트코인 ETF(BRRR)를 출시했습니다. 2025년에는 프랑스 AMF로부터 MiCA 라이선스를 획득하여 MiFID, AIFM, MiCA 라이선스를 동시에 보유한 최초의 유럽 대륙 자산운용사가 되었습니다. 2026년 3월에는 Vine Hill과의 SPAC 합병을 완료하고 약 12억 달러의 가치로 Nasdaq에 티커 CSHR로 상장되었으며 약 60억 달러의 자산을 운용하고 있습니다. 또한 비트코인 채굴 UCITS ETF를 출시하여 유럽의 30조 달러 기관 시장에 접근하고 있습니다.
CoinShares의 최신 2025년 4분기 업데이트(2026년 2월 17일)에 따르면 연말 총 관리자산(AuM)은 74억 달러로, 4분기에는 비트코인이 약 8만 8천 달러, 이더리움이 약 2,900달러로 하락하면서 22억 달러 감소했습니다. 2025년 연간 수익은 1억 6,570만 달러(13.1% 증가), 순이익은 1억 1,430만 달러(2024년 1억 6,240만 달러 대비 감소, 2024년에는 일회성 FTX 청구 이익 3,680만 달러 포함)를 기록했습니다. 조정 EBITDA 마진은 66%로 양호했으며, 주당 배당금은 0.33달러였습니다. 전반적으로 실적은 견고했지만, 4분기는 시장 하락의 영향을 받았고, 2024년 및 2025년 상반기 재무제표는 미국 상장 준비와 관련하여 재작성해야 합니다.
2026년 4월 1일 나스닥에 상장(티커: CSHR)되며 글로벌 상위 4대 디지털 자산 ETP 운용사로 자리매김했다. 7월에는 UCITS 플랫폼을 출시하고 비트코인 마이닝 UCITS ETF(7월 16일 설립, 7월 21일부터 도이치 뵈르제 제트라에서 거래)를 선보였다 — 유일한 순수 비트코인 마이닝 UCITS 전략으로, 프랑스에서 전문 투자자 대상 역외 마케팅 승인을 받았다. 상반기 매출은 5,140만 달러, AUM은 55억 달러(6월 30일 기준)이며 순유입 2,760만 달러를 기록했고, AUM은 8월 31일 기준 69억 3,000만 달러로 회복되었다. 9월 초에는 Bastion 인수를 완료하여 액티브 대체 전략을 확장했다. Hyperliquid 및 BNB 스테이킹 상품을 추가했으며, Kiln 및 Railnet과 함께 온체인 투자 역량을 구축 중이다. 이사회는 자사주 매입 승인을 추진 중이다. 향후 우선순위: 유럽 핵심 사업 강화, 액티브 및 온체인 투자 확대, 신규 시장 선별적 진출, UCITS 상품 라인 지속 확장.
공동 창업자 및 핵심 경영진: Jean-Marie Mognetti - 공동 창업자 겸 CEO. 이전에 Hermes Commodities Fund Managers에서 퀀트 트레이더로 근무. Cass Business School에서 수학적 트레이딩 및 금융 석사 학위를 취득. Lisa Avellini - 그룹 법무총괄. 이전에 Balyasny Asset Management와 Citadel에서 법무 직책을 맡음. University of Natal에서 상학사 및 법학사 학위를 취득.