Entropy

엔트로피는 하이퍼리퀴드에 배포된 무기한 계약 시장으로, HIP-3 메커니즘을 활용하여 공개 주가가 없는 비상장 기업(예: Anthropic, OpenAI)은 물론 주식, 지수, 상품에 대한 IPO 전 무기한 계약을 제공합니다. 계약은 현금 결제되며 실제 지분을 포함하지 않습니다. 그 핵심은 유동성 가중 오라클입니다. 내부 주문장 중간 가격과 외부 비공개 시장 데이터를 혼합하여 실행 가능한 깊이에 따라 가중치를 동적으로 조정합니다. 깊은 장부는 내부 가격에 최대 95%의 가중치를 부여하며, 유동성이 고갈되면 외부 참조가 최소 5%의 가중치로 대체됩니다. 또한 스푸핑 및 주문 제거를 페널티하여 가격 조작을 줄입니다. 시장이 폐장되었거나 비공개 자산의 경우 자금 조달 비율을 낮추어 가격 발견이 주도될 때 과도한 비용을 방지합니다. 해결하는 문제점: 비상장 기업은 지속적인 가격 책정이 부족하고, 관련 시장은 종종 유동성이 낮으며, 장 마감 후 주문장이 얇아지고, 자금 조달 비율이 너무 높을 수 있습니다. 지난 6개월(2026년 3월~9월) 동안 엔트로피는 8월 24일에 ANTH와 SNDK를 포함한 첫 번째 시장을 출시했습니다. 그러나 OpenAI 계약은 거래량이 0이어서 상장 폐지되었다가 재상장되었으며, Anthropic 시장은 약 2조 달러의 암묵적 가치 평가를 잠시 보여주었으나 이는 펀더멘털보다는 투기적 성향을 반영한 것일 수 있습니다.