2026년 4분기 인기 토큰 잠금 해제 및 공급 변화
이 리뷰는 1,537개의 프로젝트 항목으로 구성된 RootData 샘플을 기반으로 합니다. 토크노믹스 변화는 또한 서로 다른 방향으로 진행되고 있습니다.
As Q4 2026이 다가오면서, ALLO와 HUMA는 11월에 팀 및 투자자 할당의 첫 번째 주요 잠금 해제를 준비하고 있습니다. DBR과 ZRO는 분기별 및 월별 릴리스를 계속 진행하고 있으며, ENA는 남은 투자자 할당을 2026년 10월 5일에 단일 릴리스로 앞당기고 있습니다. Story는 이제 DATA로 이름이 변경되었고, 0G는 내부 보유에 대한 잠금을 연장했습니다. JUP는 소각, 배출 중단 및 자사주 매입을 통해 순 공급을 줄였습니다. RootData 데이터와 프로젝트 발표를 바탕으로, 이 보고서는 향후 잠금 해제 및 지난 2년간의 토큰 이코노미 변화에 대해 검토합니다.
1. 다가오는 잠금 해제: 주요 토큰
ALLO와 HUMA는 절벽 잠금 해제에 직면해 있습니다: 잠금 기간이 끝난 후 첫 번째 집중 릴리스입니다. DBR과 ZRO는 정기적인 일정에 따라 토큰을 릴리스합니다. 아래 표는 최대 공급량을 일관된 분모로 사용하며; 프로젝트 분석은 또한 각 잠금 해제를 검증 시점의 유통 공급량의 비율로 보여줍니다. 유통이 변경됨에 따라, 이러한 비율은 잠금 해제 날짜에 따라 다를 수 있습니다.
주요 Q4 잠금 해제
Allora (ALLO): 첫 번째 내부 잠금 해제에서 약 1억 6천만 토큰
Allora는 분산형 AI 네트워크입니다. 투자자와 핵심 기여자는 각각 전체 공급량의 31.05%와 17.5%를 할당받았습니다. 1년의 절벽 후, 각 그룹은 할당량의 33%를 잠금 해제하며, 총 약 1억 6천 20만 토큰이 됩니다. 잠금 해제 일정에 보고된 약 2억 5천만 개의 유통 토큰에 비해, 이는 기존 유통량의 약 64%에 해당합니다. 동시 생태계 및 기타 릴리스를 포함하면, 일정에는 총 약 1억 6천 39만 토큰이 나열되어 있습니다.
이 새로 이전 가능한 토큰은 주로 투자자와 핵심 기여자에 의해 보유되고 있으며, 그 규모는 기존 유통량에 비해 큽니다. Allora는 메인넷과 자금 조달 실적을 보유하고 있지만, 사용 가능한 자료는 지속적인 유료 수요 및 수익의 기록이 부족합니다. 따라서 비즈니스가 얼마나 많은 추가 공급을 흡수할 수 있는지 정량화하기 어렵습니다. 실제 판매는 보유자의 결정에도 의존합니다. 출처: ALLO 공식 토큰 이코노미.
Huma (HUMA): 내부 잠금 해제가 6개월 연기됨
Huma는 PayFi에 중점을 두고, 실제 결제를 위한 자금 조달 및 유동성을 제공합니다. 팀, 자문가 및 주요 투자자에 대한 첫 번째 잠금 해제는 2026-05-26에서 2026-11-26으로 연기되었습니다. 이 할당은 전체 공급량의 39.9%를 차지합니다. 향후 12분기 동안 균등하게 릴리스된다고 가정할 경우, 첫 번째 내부 트랜치는 약 3억 3천 25만 토큰이 될 것입니다. 다른 동시 할당을 포함하면, 일정에는 약 4억 5천 90만–4억 7천 90만 토큰, 즉 10억 최대 공급량의 4.59%–4.79%가 나열되어 있습니다.
Huma의 비즈니스는 실제 결제를 중심으로 구축되어 있으며, 6개월의 지연은 내부 보유의 유통을 지연시킵니다. 그러나 결제량은 아직 HUMA에 대한 수요로 직접 변환될 수 없습니다. 비즈니스 성장으로부터 토큰이 포착하는 가치는 그 유용성과 가치 분배 메커니즘에 따라 달라집니다. 변경 사항은 특정 내부 할당만 포함하며; 생태계, 재무 및 기타 토큰은 여전히 각자의 일정에 따라 진행됩니다. 출처: HUMA 토큰 이코노미.
deBridge (DBR) 및 LayerZero (ZRO): 분기별 및 월별 릴리스
DBR의 분기별 잠금 해제는 약 6억 1천 83만 토큰으로, 이는 당시 일정에 보고된 유통 공급량의 약 10.44%에 해당합니다. 유사한 분기별 트랜치가 뒤따릅니다. deBridge는 자금이 프로토콜에 오랫동안 남아있지 않도록 크로스 체인 거래 및 자산 이전을 용이하게 하므로, TVL(총 잠금 가치)은 비즈니스 규모를 완전히 포착하지 않습니다. 이 프로토콜은 이미 수수료를 생성하고 자사주 매입을 수행합니다. 진행 중인 잠금 해제 및 자사주 매입 수요는 모두 시장 공급 및 수요에 영향을 미칠 것입니다. 출처: DBR 공식 토큰 이코노미.
ZRO의 월별 잠금 해제는 약 2363만 토큰으로, 이는 당시 보고된 유통 공급량의 약 6.69%에 해당합니다. LayerZero는 크로스 체인 메시징 인프라를 제공합니다. 일부 투자자 할당에 대한 자사주 매입 및 잠금 연장도 공개했으며, Stargate 수익과 관련된 자사주 매입도 포함됩니다. 전자는 특정 보유 자산을 판매할 수 있는 시점을 지연시키고; 후자는 구매 수요를 추가합니다. 사용 가능한 자료는 월별 릴리스 중 얼마나 많은 양이 자사주 매입으로 상쇄되는지를 설정하지 않습니다. 출처: ZRO 공식 공개.
RootData의 프론트엔드 내보내기에는 90개의 고유한 토큰 샘플이 포함되어 있습니다. 이 중 87개는 유효한 "다음 잠금 해제 가치 비율"을 가지고 있으며; 16개는 10% 이상으로, 이는 유효한 관측의 약 18.4%를 나타냅니다. 이 분야는 유통 시장 자본화의 비율로서 잠금 해제 가치를 광범위하게 나타냅니다. 이는 공급 규모를 측정하며, 예상 가격 하락을 측정하지 않습니다. 스냅샷의 "다음 트랜치"는 여기서 논의된 주요 내부 잠금 해제와 다른 날짜에 떨어질 수도 있습니다.
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