슈퍼 사이클 시작? 피델리티 2026년 암호화폐 시장 전망

저자: 피델리티 투자

편집: 니키, 포사이트 뉴스

TL;DR:

단기 이익을 기대하며 시장에 진입하려는 투자자들은 조심해야 할 필요가 있다. 그러나 장기 보유를 계획하는 투자자들은 여전히 기회를 놓치지 않았을 수 있다. 올해 더 많은 세계 각국 정부와 기업들이 디지털 자산을 자산 부채표에 포함시키고 있다. 이러한 새로운 수요로 인해 일부 투자자들은 암호화폐의 전통적인 4년 주기가 끝났다고 생각하고 있다.

3월, 트럼프 대통령은 미국 정부를 위한 전략적 비트코인 비축을 설정하는 행정명령에 서명했다. 이 명령은 정부가 현재 보유하고 있는 모든 비트코인 및 기타 여러 암호화폐를 비축 자산으로 공식 지정했다.

이 행정명령의 전반적인 영향은 아직 관찰 중이지만, 2025년은 한 가지를 분명히 했다: 암호화폐는 주류 인정을 받고 있다. 더 이상 단순히 "degens"(즉, "degenerate"의 약어로, 암호화폐 시장의 광란한 특성과 그 안에서 생존하기 위해 필요한 마음가짐으로 스스로를 지칭하는 암호화폐 거래자들)에 의해 이루어지는 변동성 투기의 형태로 여겨지지 않으며, 미국 정부가 인정하는 가치 저장 수단으로 자리 잡았다.

이것이 우리가 2026년으로 나아가는 암호화폐 시장에 의미하는 바는 무엇인가? 현재 우리가 보고 있는 가격의 대폭 하락은 과연 상승장(불마켓)이 끝났다는 것을 의미하는가? 지금 암호화폐에 투자하기에는 너무 늦었는가? 다음은 주목할 만한 몇 가지 주요 트렌드이다.

더 많은 국가가 암호화폐 비축을 채택할 것인가?

현재 세계 많은 국가들이 일정량의 암호화폐를 보유하고 있지만, 공식적으로 암호화폐 비축을 설정한 국가는 거의 없다 --- 즉, 보유하고 있는 암호화폐를 국가 이익 전략을 위한 금융 자산으로 지정하는 것이다.

이 상황은 2025년부터 변화하기 시작했으며(가장 두드러진 예는 트럼프 대통령의 3월 행정명령이다), 2026년에도 계속 진행될 가능성이 있다.

예를 들어, 9월, 키르기스스탄은 자체 암호화폐 비축을 설정하는 법안을 통과시켰다. 다른 지역에서도 더 많은 국가들이 이러한 가능성을 탐색하기 시작하고 있다. 브라질 의회는 최근 해당 국가의 국제 비축의 최대 5%를 비트코인 보유에 사용할 수 있도록 허용하는 법안을 추진했다(하지만 이 법안이 법률로 제정될지는 아직 미지수이다).

"피델리티 디지털 자산은 앞으로 더 많은 국가들이 비트코인을 구매할 가능성이 있다고 생각합니다. 이는 게임 이론에 기반한 것입니다," 피델리티 디지털 자산 연구 부사장 크리스 쿠이퍼(Chris Kuiper)는 말했다. "더 많은 국가가 비트코인을 외환 비축의 일부로 삼는다면, 다른 국가들도 경쟁 압력을 느끼게 되어 같은 행동을 취할 가능성이 높아질 것입니다."

이것이 가격에 의미하는 바는 무엇인가? "간단한 수요와 공급의 경제학 관점에서 볼 때, 비트코인에 대한 추가 수요는 가격을 상승시킬 수 있습니다," 쿠이퍼는 말했다. "물론, 핵심은 증가하는 수요의 규모와 다른 투자자들이 매도하는지 보유하는지에 달려 있습니다."

기업들이 계속 암호화폐를 구매할 것인가?

정부는 2026년 새로운 수요의 유일한 잠재적 출처가 아니다. 기업들도 점점 더 많이 참여할 가능성이 있으며 --- 그 중 일부는 2025년부터 비트코인 및 기타 암호화폐를 자산 부채표에 포함시키기 시작했다. 현재까지 가장 주목받는 사례 중 하나는 소프트웨어 및 분석 회사인 스트래티지(구 마이크로스트래티지, 주식 코드 MSTR)로, 이 회사는 2020년 이후 비트코인을 꾸준히 구매해왔다. 그러나 올해는 더 많은 기업들이 이러한 방식을 채택하여 트렌드가 되고 있다. 11월 현재, 100개 이상의 상장 기업(국내 및 국제 기업 포함)이 암호화폐를 보유하고 있다. 그 중 약 50개 기업은 현재 100만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있다.

"명백히 차익 거래 기회가 존재하며, 일부 기업들은 시장 지위나 자금 조달 경로를 활용하여 비트코인을 구매하는 데 필요한 자금을 조달할 수 있습니다," 쿠이퍼는 말했다. "이 중 일부는 투자 허가 및 지리적, 규제적 문제에서 비롯됩니다. 예를 들어, 비트코인을 직접 구매할 수 없는 투자자들은 이러한 기업이나 그들이 발행한 증권을 통해 노출을 얻는 것을 선택할 수 있습니다."

표면적으로 기업의 암호화폐 구매는 시장 수요를 증가시켜 자산 가격을 높이는 데 도움이 된다. 그러나 투자자들은 그 안에 있는 위험도 인식해야 한다. "이러한 기업들이 일부 디지털 자산을 매각하기로 선택하거나 강제될 경우 --- 예를 들어, 약세장이 발생할 때, 이는 분명히 이들 기업이 보유한 비트코인이나 기타 디지털 자산의 가격에 하방 압력을 가할 수 있습니다," 쿠이퍼는 말했다.

사진 출처: 피델리티 투자. 과거 성과는 미래 결과를 보장하지 않습니다.

4년 주기가 끝날 것인가?

주식, 채권 등 전통적인 투자에 비해 비트코인의 역사는 상대적으로 짧지만, 그 가격은 대체로 4년 주기를 따르는 경향이 있다(상승장 정점에서 상승장 정점으로, 또는 하락장 바닥에서 하락장 바닥으로). 2013년 11월, 2017년 12월, 2021년 11월에 상승장 정점이 형성되었고, 2015년 1월, 2018년 12월, 2022년 11월에 하락장 바닥이 형성되었다. 이러한 주기는 상당한 가격 변동성을 동반한다: 첫 번째 주기는 1,150달러에서 152달러로 하락했고, 두 번째 주기는 19,800달러에서 3,200달러로 하락했으며, 세 번째 주기는 69,000달러에서 15,500달러로 하락했다.

비트코인의 움직임은 종종 전체 암호화폐 시장을 이끌며 --- 많은 경우, 변동성이 더 심하다.

현재 우리는 현재 주기의 약 4년 지점에 있으며, 이전 상승장이 2021년 11월에 정점을 찍었다. 그리고 지난 한 달 동안 암호화폐 가격은 지속적으로 하락하고 있다. 그렇다면 이번 상승장이 이미 정점을 찍었는가?

만약 4년 주기가 반복된다면, 우리는 비트코인의 이번 상승장의 끝자락에 있거나 가까워지고 있을 수 있다. 그러나 일부 암호화폐 투자자들은 이 역사적 추세가 곧 끝날 것이라고 믿고 있으며, 현재의 가격 조정은 시장이 상승세로 돌아가기 전의 일시적인 후퇴일 뿐이라고 생각한다.

구체적으로 이것은 무엇을 의미하는가? 일부 투자자들은 가격 조정이 발생하더라도, 그 변동성은 과거보다 훨씬 낮을 것이며, 그 폭이 너무 작아 완전한 하락장으로 느껴지지 않을 것이라고 믿고 있다. 또 다른 이들은 우리가 슈퍼 사이클에 접어들고 있으며, 상승장이 수년간 지속될 것이라고 생각한다. 참고로, 2000년대 원자재의 슈퍼 사이클은 거의 10년 동안 지속되었다.

쿠이퍼는 이러한 주기가 완전히 사라질 것이라고 생각하지 않는다. 왜냐하면 그것을 유발하는 두려움과 탐욕의 감정이 마법처럼 사라지지 않았기 때문이다. 그러나 그는 만약 4년 주기가 반복된다면, 우리는 이번 주기의 역사적 고점을 이미 기록했어야 하며, 완전한 하락장에 들어갔어야 한다고 지적했다. 11월 이후의 조정은 현재 상당히 심각하지만, 그는 우리가 2026년까지 진정으로 4년 주기가 형성되었는지를 확인할 수 없을 것이라고 말했다. 현재의 가격 하락은 새로운 하락장의 시작일 수도 있고, 상승장 내의 조정일 수도 있으며, 미래에 다시 역사적 신기록을 세울 수도 있다 --- 이번 주기에서 이미 몇 차례 경험한 바와 같다.

이러한 예측이 현실이 될지는 두고 봐야 하며, 우리는 2026년 중반까지 확인할 수 있을 것이다.

지금 비트코인을 사는 것이 늦지 않았는가?

암호화폐 시장에는 여전히 많은 불확실성이 존재하지만, 한 가지는 더욱 명확해졌다: 암호화폐 시장은 새로운 패러다임으로 진입하고 있다. "우리는 투자자 구조와 종류가 근본적으로 변화하고 있는 것을 보고 있으며, 나는 이러한 상황이 2026년까지 지속될 것이라고 생각합니다," 쿠이퍼는 말했다. "전통적인 펀드 매니저와 투자자들이 비트코인 및 기타 디지털 자산을 구매하기 시작했지만, 그들이 이 분야에 가져올 수 있는 자금 규모는 아직 시작에 불과하다고 생각합니다."

이에 따라, 아직 시장에 진입하지 않은 투자자들은 비트코인을 지금 사는 것이 여전히 좋은 기회인지 궁금할 수 있다.

쿠이퍼에게 이는 투자 기간에 달려 있다. 만약 당신이 단기 또는 중기(4년에서 5년 또는 그 이하) 내에 수익을 얻고자 한다면, 아마도 이미 늦었을 수 있다, 특히 이번 주기가 역사적 패턴을 따르는 경우라면.

"하지만 매우 장기적인 시간 범위에서 볼 때, 개인적으로 나는 비트코인을 가치 저장 수단으로 본다면, 결코 '너무 늦었다'는 개념은 없다고 생각합니다," 쿠이퍼는 말했다. "그것의 하드 공급 한도가 변하지 않는 한, 나는 비트코인을 구매하는 모든 것이 정부의 통화 정책으로 인해 인플레이션으로 가치가 하락하지 않는 무언가에 당신의 노동이나 저축을 투자하는 것이라고 믿습니다."

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