CEO가 Coinbase 설립 뒷이야기를 자세히 이야기하다: 은행 파트너가 성공의 열쇠, USDC 투자에 반대했던 과거

출처 | Cheeky Pint

편집 | 금색 금융

Stripe 공동 창립자 John Collison이 진행하는 팟캐스트 프로그램 Cheeky Pint에서 Coinbase CEO Brian Armstrong과 심도 있는 대화를 나누었습니다.

Brian Armstrong은 Coinbase의 여러 뒷이야기를 이야기했습니다: 미국 경쟁에서 어떻게 승리했는지, Coinbase의 몇 가지 생사의 순간, 북한 해커와의 공방전; 미국 선거와 《GENIUS 법안》 뒤의 암호화 영향력, 은행이 암호화폐를 수용하는 대세; CEO가 USDC에 반대표를 던져 거의 놓쳤던 일, L2Base를 성공적으로 육성한 일, 그리고 Coinbase가 예측 시장을 연구하고 있는 일.

Armstrong은 2030년까지 BTC 가격이 100만 달러에 이를 수 있다고 예측했습니다. 이 낙관적인 전망은 미국 규제가 점차 명확해지고(예: 《GENIUS 법안》의 통과) 세계 기관 자본이 유입되는 것에 기반하고 있으며, 그는 5~10년 후 대부분의 자산 관리 회사나 주권 펀드가 포트폴리오에 1%-10%의 암호화 자산을 포함할 것이라고 말했습니다.

그는 또한 세계에서 살아남을 수 있는 주요 법정 통화는 5~10종에 불과하며, 나머지 약 150종의 정부 발행 통화는 BTC와 USDC에 의해 대체될 것이라고 지적했습니다. 달러의 기축 통화 지위는 도전을 받고 있으며, 미국 재정 적자가 통제 불능 상태로 지속된다면(부채/GDP 비율이 역사적 위험 임계값에 근접할 경우), 달러는 기축 통화 지위를 잃게 될 것입니다.

아래에서 먼저 10대 주요 요점을 살펴보고, 인터뷰 전문을 확인할 수 있습니다. 일부 내용은 생략되었습니다.

10대 주요 요점:

1. Coinbase가 미국에서 승리할 수 있었던 이유는 규제 준수의 길을 선택했기 때문입니다 --- --- 미국 정부와 협력하여 자금 이체 라이센스를 취득했으며, 이는 당시 미국에서 유일하게 은행 파트너를 보유한 암호화폐 회사가 되게 했습니다. 사용자들은 직접 은행 계좌를 연결하여 비트코인을 구매할 수 있었습니다.

2. 북한 해커는 매 분기마다 500명의 신입을 배출하며, 그들의 전업은 공격입니다 --- --- 우리는 가장 힘든 상대가 되어야 합니다.

3. 은행은 과거의 신문과 같습니다: 일부는 사라질 것이고, 가장 똑똑한 은행은 암호화폐를 수용할 것입니다. Visa/마스터카드는 이미 스테이블코인 실험을 하고 있으며, 최종 고객의 수요가 모든 것을 결정합니다.

4. Coinbase는 은행 라이센스를 신청하지 않을 것입니다. 은행 라이센스의 핵심 기능은 모든 자금을 보유하지 않고도 허용하는 것입니다. Coinbase는 은행이 되고 싶지 않습니다. Coinbase는 완전한 준비금을 원하며, 부분 준비금을 원하지 않습니다.

5. 2030년까지 BTC는 100만 달러에 이를 것입니다. 5~10년 후, 대부분의 자산 관리 회사나 주권 펀드가 포트폴리오에 1%-10%의 암호화 자산을 포함할 것입니다.

6. 나는 USDC 프로젝트에 반대표를 던졌습니다. 왜냐하면 그것이 충분히 분산되지 않았기 때문입니다. USDC는 지난 1년 동안 Coinbase에 8억 달러의 수익을 추가했으며, 나는 그것을 전혀 예상하지 못했습니다. 다행히 팀의 다른 사람들이 USDC를 지지했습니다.

7. 대기업의 '포옹식 질식'이 혁신을 억누르는 것을 피해야 합니다 --- --- Base가 성공할 수 있었던 이유는 우리가 그것을 보호했기 때문이지 과도하게 개입하지 않았기 때문입니다. CEO의 일은 다음의 위대한 아이디어를 생각해내는 것보다, 좋은 아이디어가 발생하고 육성될 수 있는 적절한 환경을 만드는 것입니다.

8. 나는 대부분의 사람들보다 자유 시장을 더 선호합니다. 최고의 소비자 보호는 때때로 경쟁입니다. 만약 한 회사가 형편없다면, 최고의 해결책은 다른 회사가 경쟁하여 더 나은 선택을 제공하는 것입니다.

9. 세계에서 살아남을 수 있는 주요 법정 통화는 5~10종에 불과하지만, 나머지 약 150종의 정부 발행 통화는 BTC와 USDC에 의해 대체될 것입니다.

10. 만약 완전히 규율을 잃는다면, 달러는 기축 통화 지위를 잃게 될 것입니다. 영국이나 네덜란드가 기축 통화 지위를 잃었을 때, 그들의 부채/GDP 비율은 200-250 범위에 있었습니다. 미국은 현재 역사적으로 상당히 위험한 임계값에 있습니다.

전문:

Coinbase가 미국에서 승리한 이유

John Collison: Brian Armstrong은 Coinbase의 공동 창립자이자 CEO이며, Coinbase는 2012년에 설립된 세계 최대의 암호화폐 거래소 중 하나입니다. Stripe는 2011년에 출시되었습니다. 우리는 같은 시기에 성장했습니다. Coinbase는 최근 S&P 500 지수에 포함되었고, 《GENIUS 법안》도 방금 통과되었습니다. 이는 전체를 되돌아볼 수 있는 좋은 시점입니다. 약 2014-2015년의 암호화 분야는 치열한 경쟁의 바다였고, 많은 경쟁자들이 있었으며, 여러분은 수많은 사람들을 이겼습니다. 과거를 되돌아보면, Coinbase는 어떻게 승리했습니까?

Brian Armstrong: 이는 긴 여정이었습니다. 나는 여러분이 Y Combinator에 선정되는 과정을 보았던 기억이 납니다. 그것은 나에게 매우 영감을 주었습니다. "아마도 이 분야에서 금융 기술 회사를 만들 수 있을 것이다." 그래서 부분적으로는 Stripe의 성과를 보았기 때문에 Y Combinator에 들어가고 싶었습니다.

초기에는 암호화 분야가 정말 황무지와 같았습니다. 나는 당시 초기 비트코인 모임에 참석하곤 했습니다. 그곳에는 재능 있는 암호학 박사도 있었고, 무정부주의자도 있었습니다. 내가 샌프란시스코에서 처음 참석한 비트코인 모임에서는 한 사람이 자신의 종교를 창립하고 있다고 말했습니다. 그래서 우리는 혼돈 컴퓨터 클럽(Chaos Computer Club)의 초기 시절을 떠올리게 하는 그런 곳에서 시작했습니다.

나는 Coinbase가 당시 몇 가지 결정을 내렸고, 그것이 우리를 도왔다고 생각합니다.

그 중 하나는 우리가 규제 준수의 길을 선택하기로 결정한 것입니다. 이는 미국 정부와 협력하고 MTL(자금 이체 라이센스)을 취득하는 것을 의미합니다.

또 다른 것은 가능한 한 많은 신뢰 지표를 축적하려고 노력한 것입니다. 그 중 하나는 Y Combinator에 선정되는 것이었습니다. 이는 우리가 미국에서 은행 관계를 구축하는 데 도움이 되었고, 당시 매우 어려운 일이었습니다. 우리가 협력한 은행은 실리콘밸리 은행이었고, 그 후 MTL을 취득했습니다.

한동안 우리는 은행 파트너 관계를 가진 유일한 미국 암호화 회사였기 때문에 사용자들은 자신의 은행 계좌를 쉽게 연결하여 비트코인을 구매할 수 있었습니다. 이는 우리가 다른 사람들이 따라올 수 없는 방식으로 좋은 출발을 하게 해주었습니다.

John Collison: 당시의 경쟁자는 누구였습니까? Mt. Gox였습니까? 소비자 점유율을 놓고 누구와 경쟁했습니까?

Brian Armstrong: Mt. Gox는 일본에 있었고, 물론 나중에 폭발했습니다. 샌프란시스코에는 Tradehill이라는 회사가 있었고, 그것은 큰 거래소가 될 수 있었지만 몇 가지 중요한 이정표를 달성하지 못했습니다. 그 과정에서 너무 많은 회사들이 있었고, 나는 모든 이름을 기억할 수조차 없습니다. 2012년 캘리포니아 산호세에서 열린 비트코인 회의는 지금 생각해보면 상징적인 행사였습니다. 윙클보스 형제가 등장했고, 나는 그곳에서 비탈릭 부테린을 처음 만났습니다. 그 당시 그는 이더리움을 발명하지 않았습니다. 사람들이 회의장을 둘러보던 기억이 납니다. 매우 소수의 사람들이 참석한 강연도 있었습니다. 우리는 작은 부스를 가지고 티셔츠를 팔고 있었습니다.

John Collison: 이더리움 이전에 비탈릭은 무엇을 하고 있었습니까?

Brian Armstrong: 그는 《비트코인 매거진》의 기고자였습니다. 그는 사실 매우 뛰어난 작가였습니다.

나는 그로부터 어떤 교훈을 얻을 수 있을지 모르겠지만, 나는 이러한 기술 트렌드에 대해 조기에 뛰어드는 것이 중요하다고 생각합니다 --- --- 여러분은 모두가 몰려들 때 42번째 인공지능 회사가 되고 싶지 않을 것입니다. 여러분은 다른 사람들이 멋지다고 생각하지 않을 때, 여러분이 멋지다고 생각하는 분야에 뛰어들어야 합니다. 나는 이것이 폴 그레이엄이 말한 것과 같다고 생각합니다. 여러분은 진정으로 여러분의 제품을 사랑하는 1000명을 원하지, 무관심한 사람들로 가득한 대중을 원하지 않습니다. 우리는 그 당시 그렇게 했습니다. 아무도 우리가 하는 일을 중요하게 여기지 않았습니다. Coinbase든, 전체 산업이든.

John Collison: 더 "정규" 플레이어로서의 경험을 설명해 주실 수 있습니까? 자금 이체 라이센스를 보유하고 은행 파트너십을 갖는 것이 여러분이 다른 사람들이 따라올 수 없는 제품을 개발할 수 있게 해주었습니까? 아니면 그것이 소비자 브랜드와 신뢰를 얻는 데 도움이 되었습니까?

Brian Armstrong: 나는 두 가지 모두라고 생각합니다. 그것은 우리가 다른 사람들이 출시할 수 없는 제품을 출시할 수 있게 해주었고, 또한 우리가 중단되는 것을 피할 수 있게 해주었습니다.

John Collison: 다른 사람들은 중단되었습니까?

Brian Armstrong: 네, 다른 사람들은 중단 명령을 받거나 법적 비용을 감당할 수 없었습니다; 또는 기본적으로 해킹 공격으로 인해 파산했습니다.

초기 Coinbase는 몇 번의 위험한 상황을 겪었습니다. 그때 우리는 오늘날처럼 성숙한 회사가 아니었고, 누군가가 Coinbase 시스템에 침입하려고 했습니다. 나는 그 중 몇 가지 스릴 넘치는 경험을 이야기할 수 있습니다. 그 신뢰 지표 덕분에 우리는 충분히 많은 우수 인재를 채용할 수 있었습니다. 참고로, 그 당시 다른 몇몇 회사는 완전히 익명으로 운영되었습니다. 그들은 나에게 "나는 이 웹사이트에 내 이름을 올리고 싶지 않다. 왜냐하면 그것은 암호화 정신에 반하기 때문이다."라고 말했습니다. 내 생각에는, 우리가 자금을 조달하고 규제를 받으려면 어떻게든 영원히 익명으로 남을 수는 없었습니다. 회사가 충분히 커지면 누군가가 반드시 찾아올 것입니다. 나는 내 이름을 올리는 것이 두렵지 않았고, "나는 미국 시민이고, 미국에 살고 있다. 나는 정당한 이유로 이 일을 하고 있으며, 장기적인 발전을 위해서이다."라고 말했습니다.

회사는 창립자의 반영입니다. Stripe는 여러 면에서 당신과 Patrick의 특성을 매우 잘 반영하고 있으며, 당신이 인식하지 못하는 세부 사항에서도 그렇습니다. Coinbase도 Fred Ehrsam과 나에게 그러합니다. 그것은 우리의 DNA의 한 형태입니다 --- --- 많은 것을 포함하고 있습니다 --- --- 그러나 그 중 하나는, 우리는 합법적이고 신뢰할 수 있으며, 정당한 이유로 장기적인 발전을 위해 이 일을 하고 있다는 것입니다. 이것은 매우 중요합니다.

Coinbase의 몇 가지 생사 위기 순간

John Collison: Fred는 이전에 금융 분야에서 일한 경험이 있습니다. 당신은 Airbnb에서 일한 적이 있습니까? 이전에 금융 산업에서 일한 적이 있습니까?

Brian Armstrong: 아니요. 나는 컴퓨터 과학과 경제학을 전공했습니다. 나는 기본적으로 소프트웨어 엔지니어로 일해왔습니다. 나는 다른 창업 프로젝트를 시도했지만 성공하지 못했습니다. Fred도 듀크 대학교에서 컴퓨터 과학과 경제학 학위를 받았지만, 나중에 골드만삭스에서 외환 거래를 했습니다. 내가 그를 처음 만났을 때, 나는 "이 친구는 코드를 작성할 수 있고, 컴퓨터 학위를 가지고 있지만, 금융에 대해서도 알고 있다."고 생각했습니다. 우리가 협력한 첫 몇 주 동안, 그는 나에게 "나는 확신합니다. 누군가 비트코인을 구매할 때마다 우리는 손해를 보고 있습니다."라고 말했습니다. 나는 그게 어떻게 가능할까 생각했습니다. 그리고 그는 화이트보드에서 나에게 설명해주었고, 그는 맞았습니다. 상호 보완적인 기술 조합이었습니다.

John Collison: 비즈니스 모델의 첫 번째 버전은 작동하지 않았습니다. 당신은 몇 가지 최적화를 해야 했습니다. 당신이 언급한 몇 가지 스릴 넘치는 경험은 무엇입니까?

Brian Armstrong: 몇 가지 예를 들어보겠습니다. 애플리케이션의 첫 번째 버전에서, 나는 간단한 핫 월렛을 만들고 서버에 배포했습니다. 나는 사람들에게 이 애플리케이션이 아직 알파 테스트 단계에 있으니, 잃을 수 없는 돈은 여기 보관하지 말라고 말했습니다. 그 당시 Coinbase는 Y Combinator에서 약 15만 달러를 모금했습니다. 초기 사용자들이 계속 유입되면서 그들이 보관하는 돈이 점점 많아졌고, 애플리케이션 곳곳에 경고가 있음에도 불구하고, 총 예치금은 15만 달러에 점점 가까워졌습니다. 나는 모든 돈을 잃게 된다면, 갚을 수 있는 능력이 있기를 바라며, 그렇지 않으면 회사가 파산할 것이라고 생각했습니다.

John Collison: 당신은 사용자가 Coinbase가 보유한 자금 이상으로 예치하지 않기를 원했습니다.

Brian Armstrong: 맞습니다. 나는 예치금의 증가 속도와 우리가 보유한 자금을 계산해 보았습니다. 나는 "우리는 이 시스템을 새로운 시스템으로 이전할 수 있는 시간이 약 8주 남았습니다."라고 말했습니다. 나는 우리가 인터넷에서 돈을 차가운 저장소로 옮겨야 한다는 막연한 느낌이 들었습니다. 나는 어떻게 설계해야 할지 몰랐습니다. 나는 컴퓨터 과학을 전공했고, 보안 수업을 들었으며, 암호학에 대한 기본적인 이해가 있었지만, 실제로 키 저장 솔루션이나 유사한 것을 구축한 적은 없었습니다. 그래서 나는 두 친구에게 전화를 걸었습니다. "나는 속성 교육이 필요합니다 --- --- 어떻게 해야 하는지 알려주세요." 나는 그 중 한 명에게 "이것을 만드는 데 얼마나 걸릴 것 같습니까?"라고 물었습니다. 그는 "10인 팀이 이를 진정으로 검증하는 데 몇 년이 걸릴 수 있습니다."라고 말했습니다. 나는 "우리는 8주밖에 없습니다."라고 말했습니다. 그는 "그렇다면 당신은 문제가 있습니다."라고 말했습니다. 나는 우리 팀의 다른 엔지니어를 불러서, 우리는 기본적으로 Coinbase의 첫 번째 세대 차가운 저장소 아키텍처를 작성하기 시작했습니다. 우리는 수면 부족이었고, 제시간에 작업을 완료하기 위해 우리가 합리적이라고 생각하는 몇 가지 절충안을 선택했습니다. 그러나 그것은 성공했습니다. 그것은 생사의 순간 중 하나였습니다. 우리가 조금 더 기다렸다면, 회사는 해킹을 당했을 것이고, Coinbase는 오늘날 존재하지 않았을 것입니다.

또 다른 유사한 예가 있습니다. 어느 날 우리는 샌프란시스코에서 점심을 먹고 있었고, 한 직원이 그의 컴퓨터에서 많은 인출이 발생하고 있다는 것을 발견했습니다. 우리는 누군가가 우리의 계정에 해킹하여 최대한 빠른 속도로 자신에게 인출하고 있다는 것을 곧 깨달았습니다. 나는 우리가 전체 웹사이트를 중단하고 그들이 어떻게 그 계정에 접근했는지 확인하고, 그것을 차단하기 위해 노력했던 기억이 납니다. 약 12시간 또는 24시간 후에 웹사이트가 다시 온라인이 되었습니다. 우리는 취약점을 수정하고 계속 운영했으며, 그 해커가 행동을 시작했을 때 우리가 자고 있었다면, 아침에 우리는 파산했을 것입니다. 그 사건에서 우리는 약 5만 달러를 잃었습니다. 그러나 그것은 순전히 운이 좋았던 것입니다. 우리는 태평양 표준시 --- --- 샌프란시스코 --- --- 그들이 행동을 시작한 곳에서 주목했습니다.

돌이켜보면, 그런 순간들이 많았습니다. 정말 무서웠습니다. 동전을 던지는 것과 같았습니다. 그런 동전을 던지는 순간이 세 번 또는 네 번 있었고, 모두 네트워크 보안과 관련이 있는 것은 아니었습니다.

회사가 실제로 비상장되기 시작하면, 속도를 따라잡는 방법에 대한 다른 도전이 생깁니다. 그 중 하나는 고객 지원 요청의 수가 급증하는 것이었고, 그 당시 우리는 고객 지원 팀이 없었습니다. 그래서 우리는 평일 저녁과 주말에, 오후 9시부터 자정까지 다른 작업을 마친 후 모든 지원 요청에 응답했습니다. 어느 순간, 읽지 않은 지원 요청