비트코인이 다시 10만 달러에 근접하고 있는데, 그 배경에는 어떤 이유가 있을까?

원문 제목：비트코인의 전략적 반등: 2026년 CPI 이후의 강세 사례
원문 저자: AInvest 뉴스 편집팀
번역: Peggy, BlockBeats

편집자 주: 어젯밤, 비트코인은 짧은 시간에 연속적으로 상승하며 24시간 동안 3.91% 상승했습니다. 본문은 거시 유동성, 기관 행동 및 온체인 평가의 세 가지 단서에서 출발하여 비트코인이 왜 여전히 구조적 반등을 맞이할 가능성이 있는지를 설명합니다. 첫째, 만약 연준이 2026년에 금리를 인하하고 QE를 시작한다면, 유동성 회복이 위험 자산의 평가를 다시 높일 것입니다. 둘째, 시장이 조정될 때 ETF 자금이 철수하지만, 핵심 기관은 오히려 변동성 속에서 지속적으로 매수하여 반등을 위한 포지션을 미리 잡고 있습니다. 셋째, 여러 온체인 평가 지표가 비트코인이 역사적인 "가치 구간"에 가까워지고 있음을 보여주어 중장기 자금에 더 나은 가격 대비 가치의 진입 창구를 제공합니다.

다음은 원문입니다:

암호화폐 시장, 특히 비트코인(BTC)은 오랫동안 거시 경제 변화와 기관 감정을 측정하는 중요한 지표로 여겨져 왔습니다. 2026년으로 나아가면서, 거시적 차원의 여러 호재와 기관 자금의 재유입이 모여 비트코인 가격의 전략적 반등을 위한 기초를 다지고 있습니다. 본문은 연준의 정책 경로, 인플레이션 완화 및 기관 행동의 변화가 어떻게 향후 1년 비트코인에 대한 강세 논리를 구성하는지 분석할 것입니다.

거시적 트렌드: 연준 정책 전환과 인플레이션의 도움

연준이 2026년 1분기에 금리 인하 및 양적 완화(QE)를 시작하기로 결정한 것은 통화 정책의 중요한 전환점을 나타냅니다. 이러한 조치는 경제 성장을 자극하고 여전히 존재하지만 완화되고 있는 인플레이션 압력에 대응하기 위한 것입니다. 역사적 경험에 비추어 볼 때, 이러한 정책은 일반적으로 비트코인을 포함한 위험 자산에 긍정적입니다.

2025년 말까지, 핵심 CPI는 2.6%로 완화되어 시장의 장기 고인플레이션 우려를 덜어주었고, 대규모 금리 인상의 긴급성을 낮추었습니다. 이러한 환경에서 자금은 대체 자산으로 재배치될 가능성이 높아지며, 비트코인은 점점 "디지털 금"으로 인식되어 금을 대체하는 디지털 자산 옵션이 되고 있습니다.

연준의 양적 완화(QE) 계획은 특히 금융 시장의 유동성을 더욱 확대할 가능성이 있으며, 비트코인 가격 상승에 유리한 외부 환경을 제공합니다. 역사적 성과에 따르면, 비트코인은 1분기에 평균 약 50%의 수익률을 기록하며, 이 시기는 종종 4분기 변동성의 회복적 반등과 함께합니다. 각국 중앙은행의 정책 초점이 "인플레이션 통제"에서 "성장 우선"으로 점차 이동함에 따라, 비트코인을 둘러싼 거시적 서사도 방어적 논리에서 보다 건설적인 강세 프레임으로 전환되고 있습니다.

기관의 귀환: 변동성 속에서 지속적인 매수

2025년 말, 11월 비트코인 ETF에서 630억 달러의 순유출이 발생하는 등 상당한 자금 유출이 있었지만, 기관의 비트코인에 대한 관심은 여전히 강력합니다. MicroStrategy와 같은 회사는 지속적으로 비트코인을 매수하고 있으며, 2025년 초에 11,000개의 비트코인(약 11억 달러)을 추가로 매입했습니다.

동시에, 중간 규모의 보유자는 2025년 1분기에 비트코인 총 공급에서의 비율을 더욱 높였습니다. 이러한 변동성 속에서의 전략적 매수는 기관과 중형 자금이 비트코인을 "가치 저장 수단"으로 인식하는 장기적인 약속을 반영합니다.

ETF 자금의 유출과 기관의 지속적인 매수 간의 괴리는 시장에서 보다 미묘한 구조적 변화를 강조합니다. 가격이 하락할 때, 소액 투자자 감정에 의해 주도된 ETF 자금은 철수하지만, 더 핵심적인 기관 투자자는 반등을 위해 미리 포지션을 잡고 있는 것으로 보입니다.

이러한 추세는 비트코인의 역사적 규칙과도 일치합니다. 비트코인이 전체적으로 장기 상승세를 보이는 동안, 단기 보유자는 종종 변동성 속에서 "손해를 보며 매도"하는 경향이 있습니다. 이는 단기 보유자의 지출 출력 이익 비율(Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio, SOPR)에서 확인할 수 있습니다. 2025년 초, 이 지표는 70일 이상 1 이하를 유지하여 단기 보유자가 매도할 때 일반적으로 손실 상태에 있음을 의미합니다.

이러한 행동은 일반적으로 시장이 "장기 자금 매수" 단계에 접어들고 있음을 나타냅니다. 단기 자금이 손실을 감수하고 퇴장할 때, 오히려 장기 투자자에게 더 전략적인 매수 창구를 제공하며, 기관이 저점에서 포지션을 잡을 수 있는 조건을 마련합니다.

온체인 지표: "가치 구간"에 있지만 여전히 하락 위험에 주의해야 함

BTC 절대 모멘텀 전략 (매수만)

252일 상승률(Rate of Change)이 양수이고 가격이 200일 단순 이동 평균(200-day SMA) 위에서 마감할 때 매수합니다. 가격이 200일 SMA 아래로 마감할 때 퇴장합니다; 또는 다음 조건 중 하나가 발생할 때 퇴장합니다: 보유 기간이 20 거래일을 초과할 때 퇴장; 이익 실현(TP) +8% / 손실 제한(SL) -4%

2025년 말, 비트코인의 가격 추세는 뚜렷한 조정을 보였습니다: 연간 누적 하락률은 약 6%였으며, 4분기 하락률은 20%를 초과했습니다. 동시에, 온체인 신호도 분화되었습니다. 한편으로는 "이익 주소 비율"(Percent Addresses in Profit)과 같은 지표가 지속적으로 약화되었고, 장기 보유자의 매도 행동도 증가했습니다. 그러나 다른 한편으로는 "동적 구간 NVT"(Dynamic Range NVT)와 "비트코인 야드스틱"(Bitcoin Yardstick)과 같은 지표가 비트코인이 역사적인 "가치 구간"에 있을 가능성이 있음을 보여주며, 과거 여러 차례 중요한 바닥 지역에서 나타났던 평가 상태와 유사합니다.

이러한 모순은 시장이 중요한 분기점에 서 있음을 의미합니다. 단기적으로 하락 추세가 계속되고 있지만, 기본적인 펀더멘털은 자산이 저평가될 가능성을 암시합니다. 기관 투자자에게 이러한 구조적 분화는 비대칭 기회를 제공합니다. 하락 위험은 제한적이며, 잠재적인 반등 공간은 상당합니다. 특히 연준의 정책 전환과 비트코인이 2026년 1분기에 역사적 성과를 낼 가능성이 함께 작용하여 이러한 기회는 더욱 확대됩니다. 동시에 비트코인이 "인플레이션 헷지 자산"으로서의 서사가 다시 시장에서 인정을 받고 있습니다.

결론: 2026년 반등이 준비되고 있다

거시적 순풍과 기관 자금의 귀환이 결합되어 2026년 비트코인에 대한 보다 설득력 있는 강세 논리를 구축하고 있습니다. 연준의 금리 인하와 QE의 시작, 그리고 인플레이션의 점진적 완화는 더 많은 유동성이 비트코인을 포함한 대체 자산으로 흐르는 것을 촉진할 수 있습니다. 2025년 4분기의 큰 변동성 속에서도 기관이 지속적으로 매수하고 있는 것은 비트코인의 장기 가치에 대한 신뢰를 어느 정도 반영합니다.

투자자에게 핵심 결론은 명확합니다: 비트코인의 다음 "전략적 반등"은 단순한 가격 회복이 아니라 통화 정책 환경의 변화와 기관 행동의 전환이 함께 형성한 결과입니다. 시장이 이 전환기에서 새로운 균형을 찾고 있을 때, 거시적 및 기관 트렌드를 먼저 인식한 사람들은 비트코인의 다음 단계에서 더 유리한 위치를 차지할 수 있을 것입니다.