스위스 은행은 시장이 AI 주기를 과소평가하고 있으며, 2027년에 수익률 전환점이 나타날 수 있다고 말했습니다

블룸버그 통신에 따르면, UBS의 수석 유럽 주식 전략가이자 파생상품 책임자인 Gerry Fowler는 시장이 AI 주기의 지속 시간을 과소평가하고 있으며, AI 거래가 여전히 견고하다고 밝혔습니다. 그는 일부 초대형 클라우드 공급업체의 가치 배수가 20배 이하로 떨어졌고, 수익은 여전히 매년 10%에서 20% 성장하고 있어 시장의 기대가 상당히 비관적이라고 지적했습니다. 따라서 여전히 많은 투자자들이 AI 관련 자산을 재매입할 의향이 있습니다.

Fowler는 막대한 AI 지출이 곧 수익을 창출하기 시작할 단계에 가까워지고 있으며, 2027년에 잠재적인 전환점이 나타날 수 있다고 생각합니다. 데이터 센터의 납품이 쌓인 주문을 해소할 것으로 기대되며, 수익이 자본 지출을 점차 따라잡을 것이라고 말했습니다. 그는 현금이 시장에서 사라진 것이 아니라, 저장 칩 제조업체와 같은 공급업체로 이동하고 있으며, 이들 업체는 투자자에게 현금을 반환하기 시작하고 있다고 언급했습니다. 시장의 저장 칩 기업에 대한 가격 책정은 그가 생각하는 AI 주기가 지나치게 짧다는 것을 반영하고 있습니다.

다음 단계의 수혜자에 대해 Fowler는 새로운 공장 건설을 돕는 글로벌 및 유럽 산업 기업에 더 주목하고 있습니다. 그는 많은 케이블, 전력 장비 등 인프라 공급업체의 주문이 2027년 또는 2028년까지 밀려 있으며, 수익 예측의 추가 상향 조정 여지가 제한적이라고 지적했습니다. ASML은 삼성전자, SK 하이닉스 등 저장 제조업체에 장비를 공급함으로써 이익을 보고 있으며, 데이터 센터에 직접 공급하는 것이 아닙니다. 그는 ASML과 유럽의 일부 산업 기업이 예상 상향 조정을 받고 있다고 말했습니다.