중국 선거 이후 월스트리트가 미국 주식에 대해 긍정적인 전망을 가졌지만, 하루 만에 반격을 당했다

미국 중간 선거가 끝난 후, 월스트리트 주요 거래 기관들은 미국 주식에 대해 긍정적인 전망을 내놓았지만, 단 하루 만에 시장의 강력한 반격을 받았다.

선거 결과가 발표된 후, 모건 스탠리, 시타델 증권, UBS 등 기관들은 차례로 고객에게 매수 신호를 발송했으며, 핵심 논리는 매우 일관되었다: 선거 전 기관의 포지션이 크게 축소되었고, 불확실성이 해소되면 자금이 다시 유입될 것이며, 미국 주식은 연말까지 가장 저항이 적은 방향이 위쪽이라는 것이다. 수요일, S&P 500 지수는 하루 만에 거의 2% 상승했고, 다우존스 지수는 3% 이상 상승했으며, 시장의 흐름은 이러한 판단을 한때 입증했다. 그러나 단 하루 만에 인공지능 거래에 대한 불안감이 급격히 고조되면서 나스닥 100 지수는 하루 만에 2.3조 달러의 시가총액을 증발시켰고, S&P 500 지수는 4.4% 폭락했으며, 모든 섹터가 예외 없이 하락했다.

이러한 반전은 월스트리트 거래 데스크를 당황하게 만들었다.

골드만삭스 아메리카 주식 실행 서비스 책임자 존 플러드(John Flood)는 고객 보고서에서 수요일이 골드만삭스 주식 거래 데스크의 올해 가장 바쁜 거래일 중 하나였으며, 목요일은 "정반대"라고 썼다. "우리의 전화는 문의 정보로 폭발했지만, 안타깝게도 우리는 방향을 알 수 없었다." 그는 장기 투자자들이 다시 "교착 상태"에 빠졌다고 말했다.

선거 전 집단적으로 긍정적, 논리 일관성 높음

중간 선거 결과 발표 전후, 월스트리트 주요 거래 기관들은 거의 일제히 고객에게 긍정적인 신호를 보냈으며, 핵심 근거는 선거 전 포지션이 극도로 축소되었고, 반등의 연료가 충분하다는 것이다.

시타델 증권의 스콧 루브너(Scott Rubner)는 고객 보고서에서 "선거가 끝나고 변동성이 정상화될 것으로 예상되면서, 투자자들이 위험 노출을 재구성할 공간이 상당히 넉넉하다. 불확실성이 해소되고 시장의 최대 구매자들이 차례로 돌아오면서, 우리는 미국 주식이 연말까지 가장 저항이 적은 방향이 위쪽이라고 생각한다."고 썼다. 시타델 증권의 데이터에 따르면, 시스템적 추세 추적 전략의 현재 미국 주식 순 포지션은 약 -3.3 표준편차로, 2018년 이후 역사적 10번째 백분위에 있으며, 시장이 주요 기술적 지지선을 지속적으로 유지하면 추세 추적 전략이 시스템적 매수 신호를 촉발할 가능성이 있다.

UBS의 다비드 몬토니(Davide Montoni) 역시 선거가 기술주 변동 후 상승 촉매제가 될 수 있다고 보았다. "초대형 클라우드 컴퓨팅 기업의 실적 발표가 투자자에게 확신을 주지 못했지만, 선거라는 장벽을 넘으면 연말 공매도 시장을 촉발하는 열쇠가 될 수 있다." 모건 스탠리 미국 시장 정보 팀은 전술적으로 긍정적인 입장을 유지하며, 10월 기술주의 대폭 하락이 최근 반등의 기회를 창출했다고 보고, 기술주와 경기 민감주 간의 "덤벨 전략"을 취할 것을 제안했다.

이러한 판단을 뒷받침하는 데이터도 충분하다: 헤지펀드는 선거 전 미국 주식 노출을 지속적으로 줄였고, 공매도 포지션은 한때 5년 최고치에 근접했다; 개인 투자자는 10월 5일 이후 22거래일 연속으로 미국 주식을 순매수하며, 누적 매수액은 거의 330억 달러에 달했다; 기업의 자사주 매입 창구는 실적 발표 시즌 종료와 함께 대규모로 재개되었으며, 11월 9일 이전에 매입할 수 있는 시가총액 비율이 85%로 상승할 것으로 예상된다.

하루 만에, 강세 판단이 전면적으로 무너짐

그러나 선거의 결과는 시장을 억누르는 핵심 모순을 해소하지 못했다.

블룸버그에 따르면, 목요일에는 인공지능 투자 수익과 컴퓨팅 비용에 대한 우려가 갑자기 폭발하면서 나스닥 100 지수는 하루 만에 2.3조 달러를 증발시켰고, S&P 500 지수는 4.4% 하락했으며, 모든 섹터가 일제히 하락했다. 골드만삭스의 존 플러드는 이전에 선거 불확실성으로 인해 포지션을 대폭 줄였던 투자자들이 수요일의 반등에 당황했다고 지적했다; 헤지펀드는 즉시 전날 막 매수한 AI 초대형 클라우드 컴퓨팅 주식을 매도하기 시작했고, 장기 투자자들은 다시 관망 상태에 빠졌다.

그 이전에 바클레이 글로벌 주식 전술 전략 책임자 알렉스 알트만(Alex Altmann)은 월스트리트 주요 거래 데스크 중 몇 안 되는 회의론자 중 하나였다. 그는 이전에 중간 선거가 시장이 기대하는 "청산 사건"이 될 가능성이 낮다고 경고했다. 즉, 주식 시장을 억누르는 가장 큰 요인인 AI의 투자 수익 전망과 컴퓨팅 비용은 선거 결과로 해결되지 않을 것이라고 말했다.

시스템적 매도 압박이 겹쳐져, 하락폭이 예상 이상

이번 폭락의 강도는 시스템적 전략의 기계적 매도로 인해 크게 확대되었다.

블룸버그에 따르면, 바클레이 주식 전술 전략 모델은 변동성 제어 펀드가 하루 만에 약 30% 포인트의 주식 노출을 줄일 수 있다고 보여주며, 이는 코로나19 팬데믹으로 인한 시장 혼란 이후 최대 규모의 하루 조정 중 하나로, 향후 24~48시간 내 약 1350억 달러의 미국 주식 선물 매도가 예상된다. 알렉스 알트만은 "우리는 이 추세가 내일 계속될 것으로 예상하며, 디레버리징이 개인 투자자와 장기 투자자 채널로 확산될 것"이라고 말했다.

ETF 재조정은 매도 압박을 더욱 가중시켰다. 바클레이는 목요일이 역사상 가장 큰 규모의 레버리지 ETF 매도 재조정일이 될 것으로 예상했다.

이전에 시장 하락 시 중요한 매수 원천으로 여겨졌던 개인 투자자들도 이번에는 철수하기로 선택했다. Vanda Research 데이터에 따르면, 목요일 뉴욕 시간 오후 3시 기준으로 개인 투자자는 3억 3,800만 달러의 개별 주식을 순매도했으며, 이는 코로나19 이후 최대 하루 순매도 기록을 세울 것으로 보인다.

단기적 변동, 강세 논리는 아직 끝나지 않음

비록 큰 타격을 입었지만, 월스트리트의 긍정적인 판단은 여기서 끝나지 않았다.

금요일 뉴욕 시간 오전 6시 25분 기준으로 S&P 500 선물은 0.3% 상승했고, 나스닥 100 선물은 1.5% 급등하여 시장 정서가 다소 안정된 모습을 보였다. 블룸버그가 지적한 바와 같이, 하루의 큰 변동은 시장 추세를 바꾸기에 충분하지 않으며, 이전 거래 데스크의 긍정적인 견해는 향후 어느 시점에 실현될 가능성이 있다.

하지만 이번 집단적인 "얼굴에 침 뱉기" 사건은 주식 시장 방향을 예측하는 어려움을 깊이 드러냈다. 즉, 월스트리트의 가장 뛰어난 전문 기관조차 AI 가치 재구성이라는 구조적 변수에 직면했을 때, 예측하기 어려운 상황에 처하게 된다.