윌리엄스가 다시 매파 경고를 발령했다: 인플레이션이 “너무 높다”, 연준은 아직 해야 할 일이 많다

저자: 금십 데이터, 금융 미디어

뉴욕 연방준비은행 의장 존 윌리엄스는 현지 시간으로 목요일에 미국의 인플레이션이 여전히 너무 높으며, 연준이 물가가 지속적으로 2%의 정책 목표로 돌아갈 수 있도록 추가 조치를 취해야 한다고 밝혔습니다.

윌리엄스는 그날 저녁 뉴욕에서 열린 행사에서 "인플레이션 수준이 여전히 너무 높으며, 최근 발표된 데이터에서도 높은 수준을 유지하고 있다. 우리는 앞으로 일정 기간 동안 적절한 조치를 취해 인플레이션이 제때 지속적으로 2% 목표 수준으로 돌아갈 수 있도록 해야 한다"고 말했습니다.

그러나 그는 연준이 충분한 고용 목표에 불필요한 피해를 주지 않도록 해야 한다고 강조했습니다. 그는 전반적으로 미국 경제가 현재 불균형 상태에 있지 않은 것 같다고 생각하고 있습니다.

연준은 9월에 3년 만에 처음으로 금리를 인상했으며, 이후 10월 회의에서 더 많은 경제 데이터를 기다리기 위해 금리를 유지하기로 결정했습니다. 이후, 관계자들은 지속적으로 높은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 추가로 인상해야 한다는 광범위한 합의에 도달했지만, 금리 인상의 구체적인 폭과 속도에 대해서는 내부적으로 여전히 이견이 존재합니다.

인플레이션 데이터가 금리 인상 기대를 강화하고, 관계자들의 의견이 엇갈림

윌리엄스는 연준이 9월에 이미 결정했듯이, 후속 경제 데이터를 평가하여 경제 동향을 더 잘 이해한 후 다음 회의에서 통화 정책을 결정할 것이라고 말했습니다. 그는 "우리는 이 과정을 계속 진행할 것"이라고 덧붙였습니다.

그러나 그는 최근 발표된 데이터가 상당히 명확한 신호를 보내고 있다고 생각합니다: 미국 경제는 여전히 강세를 유지하고 있으며, 노동 시장은 계속 강화되고 있지만 인플레이션은 여전히 고착되어 있습니다. 윌리엄스는 "통화 정책을 적절한 위치로 되돌리기 위해 우리는 여전히 많은 작업을 해야 한다"고 말했습니다.

화요일에 발표된 미국 10월 인플레이션 보고서는 식품과 에너지 가격을 제외한 핵심 소비자 물가 지수(CPI)가 전월 대비 0.3% 상승하여 시장 예상치를 세 달 연속 초과했다고 전했습니다.

이 보고서는 연준이 정책을 계속 긴축해야 한다는 판단을 더욱 강화했습니다. 시카고 연방준비은행 의장 오스탄 굴스비는 이를 "불안할 정도로 심각하다"고 표현했습니다.

그러나 연준 관계자들은 금리 인상 강도에 대해 여전히 다른 의견을 가지고 있습니다. 필라델피아 연방준비은행 의장 안나 폴슨은 이번 주에 "추가적인 점진적 통화 정책 긴축이 현재로서는 적절해 보인다"고 밝혔습니다.

반면, 연준 이사 크리스토퍼 월러는 더 큰 폭의 금리 인상 여지를 남겼습니다. 그는 이전에 10월 인플레이션 데이터가 예상보다 높을 경우 연준이 가장 빠르면 12월에 50bp의 일회성 금리 인상을 고려할 수 있다고 말했습니다. 이후 발표된 인플레이션 데이터는 실제로 예상치를 초과했습니다.

금리 선물 시장이 연속 세 차례 금리 인상을 베팅

현재 시장은 연준의 향후 정책 경로에 대한 기대가 명백히 매파적으로 전환되었습니다. 금리 선물은 투자자들이 연준이 다음 세 차례 회의(12월, 내년 1월, 3월)에서 각각 25bp 금리를 인상할 것으로 예상하고 있음을 보여줍니다.

윌리엄스는 연준 통화 정책 위원회에서 중도파로, 경제 상황과 금리 정책에 대한 그의 발언은 항상 시장의 주목을 받고 있으며, 때로는 금융 시장의 흐름에 직접적인 영향을 미치기도 합니다.

특히 연준 의장 케빈 워시가 경제 상황과 향후 금리 동향에 대한 공개 발언을 줄인 이후, 윌리엄스의 정책 발언은 더 많은 투자자들의 주목을 받고 있습니다.

인플레이션이 연속적으로 예상치를 초과함에 따라 연준이 직면한 정책 압력이 증가하고 있습니다. 앞으로 시장은 다른 관계자들이 연속 금리 인상을 추가로 지지할지, 그리고 12월 회의 전에 발표되는 경제 데이터가 이 정책 경로를 강화할 수 있을지를 주목할 것입니다.

연준 여러 관계자들이 연속적으로 매파 신호를 발신

샌프란시스코 연방준비은행 의장 메리 데일리는 목요일에 인플레이션을 낮추기 위해 연준이 추가 금리 인상이 필요할 수 있다고 밝혔습니다.

데일리는 캘리포니아주 스탠포드 경제 정책 연구소에서 열린 행사에서 "내 경향은 추가적인 통화 정책 긴축이 필요하다는 것입니다. 왜냐하면 우리는 인플레이션이 지속적으로 압박을 받고 있으며, 이러한 압박이 단순히 관세나 유가의 직접적인 영향을 받는 산업에서만 오는 것이 아니기 때문입니다."라고 말했습니다. 그녀는 점점 더 많은 기업들이 투입 비용 상승으로 인해 더 높은 비용을 소비자에게 전가해야 한다고 말하고 있다고 전했습니다.

데일리는 인공지능의 영향과 그 미래 발전 전망에 대해서도 언급했습니다. 그녀는 AI 인프라 구축이 가격 압박을 높이고 있다는 것은 의심의 여지가 없지만, 현재 전체 인플레이션에 미치는 영향은 여전히 제한적이라고 말했습니다. 관련 비용 상승폭이 충분히 크지 않으며, 다른 분야로 확산되지 않았기 때문입니다.

데일리는 "이는 현재 전체 인플레이션 상승을 이끄는 것이 AI 관련 상품이 아니라는 것을 의미합니다."라고 다시 한 번 강조했습니다. 그녀는 인공지능이 생산성을 더 빠르게 증가시키는 장기적인 영향에 대해 낙관적인 태도를 가지고 있지만, 이러한 영향이 언제 실제로 나타날지 판단하기에는 아직 이르다고 덧붙였습니다.

데일리는 올해 통화 정책 투표권이 없지만, 연준이 이전에 내린 금리 결정에 대해 지지한다고 다시 한 번 밝혔습니다.

같은 날, 시카고 연방준비은행 의장 오스탄 굴스비, 클리블랜드 연방준비은행 의장 베스 해막, 그리고 캔자스시티 연방준비은행 의장 제프 슈미드도 인플레이션 지속 고착에 대한 우려를 각각 언급했습니다.

해막은 오하이오주 콜럼버스에서 열린 행사에서 "내 예상은 우리가 통화 정책을 제한적인 입장으로 전환해야 한다는 것입니다. 그래야 인플레이션이 하락할 수 있습니다."라고 말했습니다. 그녀는 연준이 인플레이션과의 전투에서 상황에 뒤처지면 관계자들이 더 공격적인 조치를 고려할 수 있지만, 현재로서는 그렇게 할 필요가 없다고 생각한다고 전했습니다.

굴스비는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 인공지능 인프라 구축이 경제 내 인플레이션 압박을 가중시키고 있어 연준이 인플레이션을 낮추기 어려운 단계에 접어들고 있다고 말했습니다. 슈미드는 연준이 여전히 인플레이션 적과의 전투에서 승리하지 못했다고 밝혔습니다.