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Abracadabra 소개
Abracadabra는 사용자가 이자 발생 토큰(yvUSDC, yvDAI 등)을 담보로 예치하여 USD에 페깅된 스테이블코인 MIM을 발행할 수 있는 분산형 대출 프로토콜입니다. 핵심 혁신은 "Cauldron" 격리 시장 설계로, 각 담보 유형이 독립적인 대출 풀에서 자체 리스크 매개변수로 운영되어 단일 자산의 실패가 전체 프로토콜로 전이되는 것을 방지합니다. 또한 BentoBox 금고는 담보가 잠긴 상태에서도 계속 수익을 창출하도록 보장합니다. Abracadabra가 해결하는 주요 문제점은 DeFi의 자본 효율성 부족입니다. 기존에는 자산을 담보로 대출할 때 수익을 포기해야 했지만, 여기서 차용자는 담보에 대한 수익을 유지하면서 MIM을 통해 유동성을 확보하고 이를 여러 체인에서 사용할 수 있습니다. 프로토콜은 또한 MIM의 페깅을 유지하기 위해 수수료가 포함된 청산 메커니즘을 사용합니다. 지난 6개월(2026-03-01 ~ 2026-09-01) 동안 Abracadabra는 2026년 6월 심각한 MIM 디페깅 사건에 직면했으며, 스테이블코인이 약 $0.49까지 하락했습니다. 이에 DAO는 모든 Cauldron(폐기된 것 포함)의 이자율을 인상하여 부채 상환을 촉진하고 MIM 공급을 줄이고, Curve 풀에 $100,000를 주입하며, 1억 4천만 개의 SPELL 토큰을 유동성 인센티브로 배포하는 등 긴급 조치를 시행했습니다. 이러한 조치는 광범위한 시장 하락과 얇은 DEX 유동성 속에서 이루어졌습니다. 그러나 프로토콜은 2년 내에 여러 보안 침해 사고를 겪었으며, 2025년 3월 GMX Cauldron에 대한 1,300만 달러 플래시론 공격과 2025년 10월 cook() 함수 취약점을 통한 180만 달러 익스플로잇 등 총 2,100만 달러 이상의 손실이 발생했습니다. 이러한 어려움에도 불구하고 DAO는 재무부 자금을 사용하여 도난당한 MIM을 재매입하고 토큰을 안정화했습니다.
Abracadabra는 2021년에 출시되어 사용자가 이자 부담 토큰을 담보로 스테이블코인 MIM을 발행하고 SPELL로 유동성을 장려하며 크로스체인 대출 모델을 개척했습니다. 주요 이정표: 2021년 SPELL 거래 개시로 MIM 생태계 기반 마련; 2024년 1월과 6월 연속된 스마트 계약 정밀도 취약점으로 각각 약 650만 달러 손실 발생, MIM 일시적 디페깅으로 DAO 재고 매입 실시; 2025년 3월 GMX Cauldron 플래시 론 공격으로 약 1300만 달러 손실, 사용자 자금 안전, DAO가 단계적으로 MIM 환매 및 부실채권 흡수; 2025년 10월 폐기된 Cauldron V4 cook() 함수 결함으로 약 180만 달러 손실, 프로토콜이 영향 받은 시장 중단 후 재고 자금으로 환매. 장기적 의의: 이런 보안 사고들은 프로토콜이 격리된 시장, 지급 능력 점검 및 위험 거버넌스를 강화하도록 이끌었음. 반복된 DAO 재정 개입은 MIM 페그 방어에 도움을 주었고 탈중앙 대출에서의 회복력을 입증함. 창립자는 나중에 온체인 분석 브라우저 확장 프로그램 HUD를 출시하여 생태계의 도구 차원을 확장함.
긍정적:
- 6월 MIM 페그 이탈 이후, Abracadabra는 모든 Cauldron의 금리를 긴급 인상하여 차용인이 할인된 가격으로 상환하고 MIM을 소각하도록 유도해 공급을 줄였습니다. 페그가 회복될 때까지 Curve 브라이브/인센티브를 중단했으며, 6월 18일부터 1억 4천만 SPELL 유동성 인센티브 프로그램을 계획했습니다.
- 6월 15일, 단기 완화를 위해 Curve MIM 풀에 10만 달러를 투입했습니다. 부정적:
- 6월 MIM이 약 $0.49-0.50으로 페그 이탈하며 1달러 페그를 반복적으로 상실했습니다. 10만 달러 투입으로도 페그를 유지하지 못했습니다.
- SPELL은 6월 30일 사상 최저가인 $0.00008851을 기록하며 최고치 대비 99.7% 하락했습니다. TVL은 60억 달러 이상에서 1억~2억 5천만 달러로 감소했습니다.
- SPELL에는 공급 상한선이 없습니다. 유동성 마이닝을 통해 약 12.5%(245억 개)가 잠금 해제되어 매도 압력을 가중시킵니다. 스테이커만 프로토콜 수수료의 20%를 공유받으며, 대출 경쟁이 심화되었습니다.
다니엘레 세스타갈리: 공동 창업자; 이탈리아 출신 엔지니어이자 초기 비트코인 투자자. 그는 팝시클 파이낸스, 원더랜드, 아라카다브라 머니 등 DeFi 프로젝트를 창업 또는 공동 창업했으며, 프로그 네이션 커뮤니티의 리더이다. 2023년에는 DeFai 프로젝트인 헤이 어논을 출시했다. 스퀴럴: 공동 창업자; 가명으로만 알려져 있으며, 실제 신원은 공개되지 않았다. 그는 다니엘레와 함께 아라카다브라 머니를 공동 창업했으며, 이자 발생 자산으로 담보된 스테이블코인(MIM)의 설계 철학을 옹호했다.