mStable

mStable은 고정 가치 암호화폐 자산을 위한 비수탁형 인프라로, mUSD 스테이블코인을 중심으로 한다. 핵심 사업은 담보 자산(DAI, USDC 등)과 알고리즘 공급 조정을 결합한 하이브리드 준비금 모델을 통해 1:1 USD 페그를 유지하는 것이다. 사용자는 자산 바스켓(mAssets)에 대해 mUSD를 발행, 상환, 스왑할 수 있으며, Save 또는 Stacked Yield 볼트에 예치하여 이자를 얻을 수 있다. 핵심 내러티브는 자본 효율성과 안정성이다: 과잉 담보가 필요한 완전 담보형 스테이블코인(예: DAI)이나 페그 이탈에 취약한 순수 알고리즘형 스테이블코인(예: AMPL)과 달리, mStable은 둘 사이의 균형을 맞춘다. 이는 중앙화 스테이블코인의 불투명성(예: USDC)과 알고리즘 설계의 변동성 리스크라는 시장의 문제점을 해결한다. 지난 6개월(2026-03~2026-09) 동안 공개적으로 드러난 개발 활동은 제한적이었으며, 유일한 주목할 만한 업데이트는 2026년 6월 apxUSD의 페그 이탈로 인한 이탈 이후, 2026년 7월 Midas의 mAPOLLO를 Stacked Yield 상품에 추가한 것이다. 주요 프로토콜 업그레이드나 새로운 기능은 공개되지 않았다. 2년 이내의 신뢰할 수 있는 부정적 정보는 apxUSD 페그 이탈 사건 외에는 발견되지 않았으며, 이는 수익 상품에 영향을 미쳤지만 핵심 mUSD 페그에는 영향을 미치지 않았다.