개인 비행기, 투자자 압박, Polymarket CEO가 성숙으로 나아갈 수밖에 없었다

저자：Ben Weiss, Annie Massa，블룸버그

편집：Luffy, Foresight News

2025년, Founders Fund 펀드는 예측 시장 스타트업 Polymarket에 투자할 것을 고려하면서 이 회사의 젊은 CEO Shayne Coplan이 회사 자금을 사용하여 개인 비행기, 아파트 임대료 및 각종 개인 경비를 지출했다는 사실을 발견했다. 당시 Polymarket은 아직 수익을 내지 못하고 있었다.

이 사모펀드 협상에 대한 정보를 가진 소식통에 따르면, 이 사건이 공개된 후 Peter Thiel이 소속된 이 펀드는 조건을 제시했다: 자금을 투입하기 전에 Coplan은 진행 중인 재무 내부 통제 개선을 이행하고 이 금액을 반환해야 한다.

Coplan은 관련 자금을 상환하고 결국 Founders Fund의 투자를 받았으며, 이 자금 조달로 Polymarket의 가치는 12억 달러에 달했다. Polymarket 대변인은 비행기가 업무용으로 사용되었으며, Coplan이 이 지출을 투자자에게 자발적으로 공개했다고 밝혔다.

하지만 이 사건 뒤에는 28세 창립자가 투자자로부터 받는 엄청난 압력이 반영되어 있으며, 투자자들은 그에게 이 고속 성장 스타트업의 관리 방식을 변화시킬 것을 요구하고 있다. Polymarket은 예측 시장을 대중화시켰으며, 사용자들은 플랫폼에서 스포츠 이벤트, 선거 등 다양한 사건에 베팅할 수 있다.

Polymarket 운영에 익숙한 여러 인사들은 투자자들이 추진하는 개선이 Coplan의 개인 소비 습관에 국한되지 않고, 젊은 창립자의 창업 직관에서 태어난 이 기업에 더 규범적인 관리 체계를 구축하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다. 일부 투자자들이 요구한 개선 사항은 이미 시행되었지만, 창립자가 주도하는 스타트업을 성숙한 금융 거래소로 전환하는 과정은 연이어 좌절되고 있으며, 심지어 일부 핵심 투자자들은 이에 불만을 느끼고 있다.

Shayne Coplan, Polymarket CEO

뉴욕 증권거래소 모회사 ICE는 Polymarket의 중요한 주주이기도 하다. 소식통에 따르면, ICE 경영진은 Coplan이 회사를 관리하는 데 어려움이 많다고 사적으로 언급했다. 소식통은 ICE와 Founders Fund가 모두 Coplan에게 COO를 고용할 것을 권장했지만, 그는 아직 이 조치를 취하지 않았다고 전했다.

투자자들이 압박을 가하는 가운데, Polymarket의 거래량은 경쟁업체 Kalshi에 의해 크게 뒤처졌다. 한때 예측 시장 분야에서 거래량 1위를 기록했던 이 플랫폼은 현재 시스템 다운, 사용자 불만, 뉴욕주가 미국에서 무면허 베팅 사업을 진행했다고 고발한 사건, 여러 건의 내부 거래 논란, 그리고 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 대규모 조사에 직면하고 있다.

Coplan의 소비 논란에 대해 회사 대변인은 CEO가 팬데믹 기간 동안 "21세에 무일푼으로 Polymarket을 창립하고 오랫동안 급여를 받지 않았으며, 심지어 사무실에서 살았다. 2024년 회사가 성장한 후, 그는 자발적으로 모든 비용의 출처를 계산하고 진심으로 빚을 갚았으며, 그 금액은 심지어 한 소프트웨어 엔지니어의 연봉에도 미치지 않는다"고 밝혔다.

Founders Fund는 이에 대해 언급을 거부했다.

ICE 대변인은 추가적인 논평을 하지 않았으며, 8월 ICE CEO Jeffrey Sprecher의 팟캐스트 인터뷰를 인용했다. Polymarket에 대해 질문을 받았을 때, Sprecher는 "우리는 서로 좋은 관계를 유지하고 있다"고 말했다.

뉴욕 지하철역 내 Polymarket 광고

관련 계약에 대한 정보를 가진 소식통에 따르면, Founders Fund와 ICE의 요구에 따라 Coplan은 올해 9월 회사의 첫 CFO를 고용했으며, 이는 2025년 투자 유치의 전제 조건 중 하나이다.

이 젊은 CEO는 FBI 분석가 출신의 조사 업무를 담당하는 인사와 골드만삭스, DoorDash, 로빈후드 출신의 고위 관리자를 포함하여 여러 대기업 경력을 가진 고위 임원들을 차례로 영입하고 있다.

머스크의 개인 변호사 Alex Spiro는 현재 Polymarket 이사회에 합류하여 인사 채용 등 일상 운영에 참여하고 있다.

Alex Spiro, 머스크의 개인 변호사

소식통에 따르면, Polymarket 이사회는 총 4명으로 구성되어 있으며, Coplan 본인, Founders Fund 파트너 한 명, 암호화폐 투자자 Nick Tomaino, 그리고 Alex Spiro가 포함된다. Spiro가 소속된 로펌은 아직 논평 요청에 응답하지 않았다.

Coplan은 블룸버그에 보낸 성명에서 "기업의 성장은 반드시 고통을 동반하며, 나 개인도 성장해야 하고 회사가 필요로 하는 관리자로 변화해야 한다. 유일한 해결책은 훌륭한 고위 경영진 팀을 구성하는 것이므로, 이를 2026년의 최우선 목표로 삼겠다"고 밝혔다.

업계 선두 지위 상실

일련의 개혁을 추진했음에도 불구하고, Polymarket은 여전히 Kalshi가 빼앗은 시장 점유율을 되찾기 어려운 상황이다. 이 플랫폼은 이전에 해외 사용자들을 대상으로 운영되는 체인 거래소를 운영했으며, 올해에서야 미국 본토 플랫폼을 출시했다. 새로운 플랫폼은 지속적으로 성장하고 있지만, 기존 해외 플랫폼의 거래량은 감소하고 있다.

소식통에 따르면, Polymarket은 규제 기관에 두 플랫폼의 합병을 요청했다. 합병이 이루어지면, 미국 본토 사용자는 동일한 엄격한 KYC 검토를 거치지 않은 해외 사용자와 거래할 수 있게 된다. Coplan이 이 방안을 제안했지만, 현재 CFTC는 이를 승인하지 않았다.

파생상품 산업 자율 조직인 미국 전국선물협회(NFA)는 Polymarket에 서류 보관 문제로 인해 회원 자격을 종료하겠다는 경고를 보냈다. 소식통에 따르면, 회사는 관련 문제를 수정했으며, 현재 NFA 고객 신분을 유지하고 있다.

CFTC는 인터뷰 요청에 응답하지 않았다. NFA 대변인은 Polymarket이 여전히 고객임을 확인했으며, 추가적인 논평은 거부했다.

현재 Polymarket은 새로운 자금 조달 라운드를 진행 중이며, 소규모 도널드 트럼프의 파트너인 1789 Capital이 주도하고 있으며, 투자 후 가치는 210억 달러에 달한다. 이 가치는 2025년 ICE 투자 시 90억 달러의 가치보다 두 배 이상 높지만, Kalshi의 새로운 자금 조달 라운드 가치(400억 달러)의 절반에 불과하다. 소식통에 따르면, Founders Fund도 이번 라운드에 참여하고 있다.

빠른 시도와 오류의 창업 스타일

Coplan은 뉴욕에서 자라났으며, Polymarket 본사를 뉴욕 소호의 넓은 로프트 사무실에 두고 있으며, 벽에는 추상 미술 작품이 걸려 있다. 그러나 그는 항상 실리콘밸리의 반항적인 창업자로 자처해왔다.

소식통에 따르면, Coplan은 사적으로 여러 스타일이 급진적인 기술 창립자들에게 조언을 구했으며, 여기에는 Uber의 해고된 공동 창립자 Travis Kalanick, Airbnb 창립자 Brian Chesky, 그리고 이더리움 공동 창립자 Vitalik Buterin이 포함된다. Chesky와 Buterin은 논평을 거부했으며, Kalanick은 인터뷰 요청에 응답하지 않았다.

Travis Kalanick, Uber 공동 창립자

Polymarket은 이전에 미국 규제 당국의 책임을 여러 차례 지적받았다. 2022년, CFTC는 플랫폼이 등록 없이 미국 사용자에게 거래를 제공했다고 고발하며 140만 달러의 벌금을 부과했다. 2024년 미국 대통령 선거가 끝난 직후, FBI는 Coplan의 아파트를 급습하고, 법무부는 Polymarket이 미국 본토 사용자의 거래를 수용했는지 조사하고 있다.

2025년 블룸버그 보도에 따르면, 트럼프가 집권한 후 법무부는 Polymarket에 대한 조사를 중단하고 어떤 혐의도 제기하지 않았으며, 한때 플랫폼에 유리한 것으로 여겨졌다. 그러나 올해 CFTC는 새로운 대규모 조사를 시작했다. 이전에 월스트리트 저널은 Polymarket이 인플루언서에게 허위 거래의 오해를 불러일으키는 내용을 게시하도록 장려했다고 보도했다.

베팅 및 예측 시장 산업에 집중하는 연구 기관 Eilers & Krejcik Gaming의 명예 파트너 Chris Grove는 "Shayne은 전형적인 '빠른 시도와 오류, 규칙을 깨는' 스타일의 창립자"라고 평가했다.

Polymarket의 미국 거래소 출범 과정은 우여곡절이 많았다. 회사는 CFTC 라이센스를 보유한 QCEX를 인수하여 출범을 가속화했지만, 이후 이 시스템이 Polymarket의 거래량을 수용할 수 없다는 사실을 발견했다. 개발 팀은 거의 제로에서 거래소를 재구축해야 했으며, 지속적으로 발생하는 기술 결함으로 인해 사용자에게 사과했다.

회사의 엔지니어링 부사장 Josh Stevens는 8월에 "Polymarket은 우리가 거래소라는 것을 진지하게 인식해야 한다. 여기서는 사용자 자금을 관리하고 있으며, 장난이 아니다"라고 게시했다.

소식통에 따르면, Coplan 본인이 결정의 병목 현상이 되었으며, 특히 채용 단계에서 그렇다. 그의 측근들은 그에게 더 많은 권한을 위임할 것을 권장하고 있다. 한 번은 회사가 한 고위 관리자를 위해 오퍼를 발송했지만, 결국 Coplan의 반대로 채용이 철회되었다.

2025년, Shayne Coplan은 워싱턴 미국 증권 거래 위원회 본부에서 열린 미국 증권 거래 위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 공동 원탁 회의에서

변화의 물결

투자자들은 Coplan의 CEO 자리를 안정시키기 위한 조치를 취하고 있다. 그들은 그가 공식 급여를 받도록 추진하고 있으며, 더 이상 회사 자금을 사용하여 개인 경비를 충당할 필요가 없도록 하고 있다. 소식통에 따르면, Founders Fund는 투자 조건에 보호 장치를 설정했으며, Coplan 본인의 동의 없이는 그를 해임할 수 없도록 하고 있다.

초기 투자자 Dragonfly의 관리 파트너 Haseeb Qureshi는 "제가 Shayne을 처음 만났을 때, 그의 은행 계좌에는 5만 달러가 조금 넘었고, 매달 2.5만 달러를 소모하고 있었으며, 팀은 그의 아파트에서 근무하고 있었습니다. 자금이 극도로 부족하여 우리는 그에게 돈을 빌려줄 계획까지 세웠습니다."라고 말했습니다.

Qureshi는 2025년에 Coplan이 이 보상금을 자발적으로 공개했으며, 금액이 크지 않아 악의가 없었다고 전했습니다. 그들은 주저 없이 투자를 완료했으며, Coplan의 처리 방식이 적절했다고 평가했습니다.

Polymarket은 마케팅 팀을 재편성하고, 전기 스쿠터 스타트업 Bird의 창립자를 영입했습니다. 이전 논란의 중심 인물인 최고 마케팅 책임자 Matthew Modabber는 강등되었습니다.

Coplan은 월가의 인맥을 적극적으로 구축하고 있으며, 골드만삭스 CEO David Solomon을 Polymarket 사무실에 초대한 적이 있습니다. 이후 Solomon은 Lisa Mantil을 추천하여 기관 비즈니스 책임자로 임명했습니다. 그녀는 골드만삭스에서 27년의 경력을 가지고 있습니다. 최근 Mantil은 월가의 전통적인 증권사 Cantor Fitzgerald와 협력 논의를 진행하고 있으며, Polymarket 계약을 월가 기관 고객에게 개방할 계획입니다. 두 달 전, Kalshi는 이미 Cantor와 유사한 협력을 체결했습니다. 골드만삭스와 Cantor Fitzgerald는 모두 논평을 거부했습니다.

이번 달 한 암호화폐 회의에서 Coplan은 여전히 성숙한 기업을 운영하는 방법을 배우고 있다고 털어놓았습니다. "분명히, 저는 아직도 계속 배우고 있으며, 앞길은 멀고도 험합니다."