삼성전자 Q3 재무 보고서 발표: 수익 기록 경신, 메모리 칩의 좋은 날은 계속된다

삼성전자 공동 CEO 전영현과 노태문(왼쪽). 이미지 AI 생성

문｜이해룡

편집｜서청양

한국 현지 시간 10월 29일, 삼성전자는 2026년 3분기 재무 보고서를 공식 발표했다.

인공지능 기반 시설 대규모 투자와 AI 칩 수요의 지속적인 급증에 힘입어, 회사의 당기 연결 매출은 1455.2억 달러(195.25조 원)에 달하며, 전분기 대비 13.9%, 전년 동기 대비 126.9% 증가했다.

영업 이익은 800.7억 달러(107.44조 원)로, 전분기 대비 20.1%, 전년 동기 대비 783.1% 급증하며, 55.0%의 영업 이익률을 기록하여 한국 최초로 단일 분기 영업 이익이 100조 원을 초과한 기업이 되었다.

순이익은 560.0억 달러(75.14조 원)로, 전년 동기 대비 514.6% 증가했다.

동시에, 회사 이사회는 223.6억 달러(30조 원)의 현금 배당금을 지급하기로 승인했으며, 이는 670.8억에서 820.0억 달러(90조에서 110조 원)의 연간 주주 환원 계획의 일환이다.

01 저장 칩 공급 부족은 2027년까지 지속될 수 있다

삼성전자의 3분기 이익 대폭 증가의 주요 원인은 AI에 의해 촉발된 저장 칩 수요이다.

DS 부문의 매출은 1096.3억 달러(147.1조 원)에 달하며, 2025년 3분기의 246.7억 달러(33.1조 원)와 2분기의 950.3억 달러(127.5조 원)에서 크게 증가했다. 영업 이익은 793.7억 달러(106.5조 원)로, 2025년 3분기의 52.2억 달러(7.0조 원)와 2분기의 665.0억 달러(89.2조 원)를 훨씬 초과했다.

그중 저장 사업의 매출은 1049.0억 달러(140.7조 원)로, 2025년 3분기의 199.0억 달러(26.7조 원)와 2분기의 900.3억 달러(120.8조 원)에서 현저히 증가했다.

제한된 생산 능력에 직면하여, 회사는 AI 관련 제품 공급을 우선 보장하고, 제품 구조 조정을 통해 수익성을 개선했다. 서버 수요 증가와 함께 저장 칩 가격이 전반적으로 상승했다. 삼성전자의 고대역폭 메모리(HBM) 제품 판매가 확대되었고, 서버 SSD 수요도 지속적으로 증가했다. 그중 HBM4는 제품 경쟁력을 바탕으로 판매를 더욱 확대하여 저장 사업 수익 증가를 이끌었다.

삼성전자는 4분기 AI 기반 시설 투자가 여전히 메모리 수요를 지탱할 것으로 예상하며, 새로운 세대 CPU와 GPU 플랫폼이 관련 메모리 제품 판매를 촉진할 것이라고 밝혔다. 개인 AI 스마트 서비스의 발전도 QLC SSD 수요 증가를 촉진할 것으로 기대된다. 회사는 HBM, 서버 DRAM 및 SSD 판매를 계속 확대하고, 고속 서버 DDR5 및 QLC SSD 공급을 늘릴 계획이다.

2027년 시장 전망에 대해 삼성전자는 AI 생태계가 지속적으로 확장됨에 따라 관련 기반 시설 투자가 역사적 최고치에 이를 것으로 예상하며, AI가 가져오는 칩 수요가 업계 전체 공급 능력을 초과할 가능성이 있으며, 공급과 수요의 긴장 정도는 2026년보다 더 높을 수 있다고 밝혔다.

이러한 추세에 대응하기 위해 삼성은 기술 우위를 활용하여 제품 포트폴리오를 최적화하고, 장기 계약을 통해 판매를 안정화할 계획이다. 또한, 회사는 신제품 개발을 가속화하여 제품이 AI 응용 프로그램의 요구를 적시에 충족할 수 있도록 할 것이다.

02 첨단 공정 사업 개선

저장 사업 외에도 삼성전자의 시스템 LSI 및 웨이퍼 파운드리 사업도 개선되었다. 시스템 LSI 사업은 하반기 신제품 출시로 인해 SoC 및 이미지 센서 양산이 증가하면서 3분기 매출이 증가했다. 회사는 고객 협력을 확대하여 맞춤형 SoC 프로젝트를 확보했다.

4분기에는 삼성전자가 플래그십 SoC와 2억 화소 이미지 센서의 안정적인 생산 및 판매를 유지할 계획이다. 2027년에는 플래그십 SoC 판매를 계속 확대하고, 고해상도 이미지 센서를 비모바일 장치 분야로 확장할 예정이다. 웨이퍼 파운드리 사업은 HBM 기초 칩 판매 증가와 첨단 공정 사업 확대의 혜택을 받아 매출과 수익이 개선되었다.

삼성전자는 회사가 여러 개의 2나노 고성능 컴퓨팅(HPC) 관련 주문을 확보했으며, 그중에는 대형 클라우드 서비스 제공업체의 주문도 포함되어 있다고 밝혔다. 회사는 4분기 웨이퍼 파운드리 사업 매출이 두 자릿수 증가를 기록할 것으로 예상하며, 수익성도 계속 개선될 것이라고 밝혔다. 주요 동력은 신형 모바일 제품, 4나노 NPU 양산 및 저장 관련 제품 판매 증가에서 비롯된다.

2027년을 전망하며, 4나노 및 2나노 첨단 공정이 웨이퍼 파운드리 사업 성장의 중요한 추진력이 될 것이라고 삼성전자는 밝혔다. AI 및 HPC 수요가 지속적으로 증가함에 따라 삼성은 미국 텍사스주 테일러에 새로운 공장 가동을 추진하여 첨단 공정 생산 능력을 확대할 계획이다.

03 모바일 사업 여전히 압박에 직면

반도체 사업이 강력한 성과를 보이는 가운데, 삼성전자의 단말기 사업은 여전히 비용 압박에 직면해 있다.

3분기 MX 및 네트워크 사업 매출은 281.0억 달러(37.7조 원)에 달하며, 2025년 3분기의 254.1억 달러(34.1조 원)와 올해 2분기의 247.4억 달러(33.2조 원)와 비교된다. 영업 손실은 4.5억 달러(0.6조 원)로, 2025년 3분기 영업 이익 26.8억 달러(3.6조 원)와 올해 2분기 영업 손실 5.2억 달러(0.7조 원)와 비교된다.

폴더블 스마트폰 등 새로운 플래그십 제품 출시가 매출을 전분기 및 전년 동기 대비 증가시켰다. 플래그십 모델의 판매 비중이 높아짐에 따라 사업 수익성이 전 분기보다 개선되었지만, 전년 동기 대비 성과는 여전히 비용 상승의 영향을 받았다.

4분기에는 삼성전자가 연말 판매 성수기를 활용하여 Galaxy S26 시리즈, Galaxy Z Fold8 Ultra 및 Galaxy Z Fold8과 같은 고급 제품을 집중적으로 홍보하고, 운영 효율성을 높여 비용을 통제할 계획이다.

네트워크 사업 측면에서는 북미 시장 판매 및 고수익 소프트웨어 사업의 하락 영향으로 3분기 수익이 전분기 및 전년 동기 대비 감소했다. 4분기에는 회사가 북미, 한국 및 일본 시장에서 수익을 확대하기 위해 노력할 것이다. 2027년에는 통신 산업 투자 증가 속도가 둔화되는 가운데, 삼성은 새로운 주문을 확보하여 사업 성장을 추진할 계획이다.

04 TV 및 가전제품 여전히 비용에 의해 압박받다

삼성전자의 디스플레이 사업 3분기 매출은 59.6억 달러(8.0조 원)로, 2025년 3분기의 60.4억 달러(8.1조 원) 및 2분기의 55.9억 달러(7.5조 원)와 비교해 약간의 변화가 있었으며, 영업 이익은 8.2억 달러(1.1조 원)로, 2분기의 5.2억 달러(0.7조 원)보다 높고, 2025년 3분기의 8.9억 달러(1.2조 원)에 근접했다.

중소형 디스플레이 사업은 고급 모바일 제품 수요에 의해 지탱되어 수익성이 개선되었고, 대형 디스플레이 사업은 e스포츠 모니터 시장 성장에 힘입어 판매량과 매출이 모두 증가했다.

삼성전자는 4분기 연말 소비 성수기와 신제품 출시가 디스플레이 사업에 일정한 지원을 제공할 것으로 예상하지만, 외부 요인이 여전히 수익 개선을 제한할 수 있다고 밝혔다.

TV 및 가전 사업의 성과는 상대적으로 부진하다. 영상 디스플레이(VD) 및 디지털 가전(DA) 사업의 3분기 총 매출은 103.6억 달러(13.9조 원)로, 2025년 3분기와 동일하며, 2분기의 108.1억 달러(14.5조 원)보다 낮다. 영업 손실은 1.5억 달러(0.2조 원)로, 2025년 3분기 손실 0.7억 달러(0.1조 원)와 2분기 손실 0.07억 달러(0.01조 원)보다 확대되었다.

TV 사업은 대형 스포츠 이벤트 종료 후 수요 감소의 영향을 받아 매출이 감소하였고, 비용 상승이 이익을 더욱 압축하였다. 가전 사업은 한국 내 마케팅 강화 및 B2B 및 구독 사업 성장의 혜택을 받았지만, 원자재 및 물류 비용 상승이 여전히 수익에 압박을 가하고 있다.

하만 사업의 3분기 매출은 32.1억 달러(4.3조 원)로, 2025년 3분기의 29.8억 달러(4.0조 원)보다 증가하였으나, 2분기의 34.3억 달러(4.6조 원)보다는 낮았다. 영업 이익은 4.5억 달러(0.6조 원)로, 이전 두 분기의 각 약 3.0억 달러(0.4조 원)보다 높았다.

이 사업은 오디오 및 자동차 제품 판매 증가와 미국 관세 환급으로 인한 일회성 수익의 혜택을 받아 수익성이 개선되었다. 삼성은 자동차 사업을 계속 확장하고, 오디오 제품 포트폴리오를 업그레이드하여 시장 지위를 강화할 계획이다.

05 자본 지출 계속 증가

AI 기반 시설 구축으로 인한 시장 수요에 대응하기 위해 삼성전자는 자본 지출을 계속 늘려 생산 능력을 확대하고 중장기 사업 발전 필요를 충족하고 있다. 회사의 반도체 투자는 주로 새로운 웨이퍼 공장 및 관련 기반 시설 건설에 사용되어 AI 및 HPC 수요 증가에 대응할 것이다. 디스플레이 사업 투자는 기존 생산 라인 업그레이드에 사용될 예정이다.

3분기 회사의 자본 지출은 216.1억 달러(29조 원)에 달하며, 전분기 대비 90.9억 달러(12.2조 원) 증가하고, 전년 동기 대비 147.6억 달러(19.8조 원) 증가했다. 그중 DS 부문의 자본 지출은 202.7억 달러(27.2조 원), 디스플레이 사업은 8.2억 달러(1.1조 원)이다.

올해 1~3분기 동안 삼성전자의 누적 자본 지출은 424.1억 달러(56.9조 원)에 달하며, 전년 동기 대비 184.1억 달러(24.7조 원) 증가했다. 그중 DS 부문 지출은 393.5억 달러(52.8조 원), 디스플레이 사업 지출은 17.9억 달러(2.4조 원)이다.

삼성전자는 2026년 전체 자본 지출이 629.0억 달러(84.4조 원)에 이를 것으로 예상하며, 그중 DS 부문은 약 572.4억 달러(76.8조 원), 디스플레이 사업은 약 29.1억 달러(3.9조 원)이다.

주주 환원 측면에서, 삼성전자는 3분기 보통주 및 우선주 주주에게 지급한 주당 현금 배당금이 각각 3.43달러(4601원)로, 현금 배당금 총액은 223.6억 달러(30조 원)에 달한다.

회사는 2026년 전체 주주 수익 총액이 670.8억에서 820.0억 달러(90조 원에서 110조 원) 사이에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 이 중 이미 계획되거나 완료된 수익은 약 261.0억 달러(35조 원)이며, 나머지 약 410.0억에서 559.0억 달러(55조 원에서 75조 원)는 주로 대규모 자사주 매입 및 소각과 현금 배당을 통해 실현될 것입니다.

삼성전자는 또한 보통주와 우선주 간의 가격 차이에 주목하고, 시장 상황에 따라 우선주의 매입 비율을 조정할 것이라고 밝혔습니다. 다음 단계의 주주 수익 정책, 최종 수익 금액 및 잔여 자금의 구체적인 배치는 2027년 1월 하순에 열리는 이사회 회의에서 결정되고 발표될 것입니다.

삼성전자에게 있어, 앞으로 AI 인프라 투자로 인한 메모리 칩 수요를 잡는 것과 높은 칩 비용이 최종 사업에 미치는 영향을 대응하는 것이 중요합니다. AI 수요가 지속적으로 증가할 수 있을지, 그리고 모바일 및 가전 사업이 점차적으로 이익을 개선할 수 있을지가 이 회사의 향후 실적의 중요한 관전 포인트가 될 것입니다.