미국 중간 선거가 다가오고 있습니다. 이는 Goldman Sachs의 거래 가이드입니다

저자：부숙청，월스트리트저널

미국 중간 선거가 다가오면서, 민주당의 전면 승리에 대한 베팅 시장의 기대가 계속해서 높아지고 있으며, 골드만삭스는 이를 위해 완벽한 거래 매뉴얼을 준비했습니다.

시장 추적 기관의 데이터에 따르면, 현재 베팅 시장은 민주당이 양원에서 "압승"할 확률을 67%로 책정하고 있습니다. 골드만삭스의 핵심 거래 논리는: 의료 및 재생 가능 에너지를 매수하고, 대형 제약사, 국방, 암호화폐를 매도하며, AI 인프라 부문에 대해 신중한 태도를 유지하는 것입니다. 주목할 점은 이 전략의 기본 논리가 민주당이 어떤 입법을 추진할 수 있을지에 대한 베팅이 아니라, 어떤 산업이 갑자기 워싱턴의 규제 목표가 될지를 판단하는 것입니다.

더 거시적인 시장 배경에서, 나스닥 100 지수(NDX)가 이번 선거 결과를 통해 수개월 간의 박스권을 돌파할 수 있을지가 투자자들의 관심사입니다. 분석가 킹 캘러핀이 말했듯이, NDX는 현재 "열심히 달리고 있지만 제자리걸음" 상태에 있습니다.

AI 인프라: 누가 비용을 부담할 것인가가 정치적 의제로

AI 거래는 새로운 정치적 변수에 직면하고 있습니다: 전기 요금 청구서.

민주당은 가정 사용자를 전기 비용 급등으로부터 보호할 것을 주장하고 있으며, 이는 데이터 센터가 더 많은 인프라 구축 비용을 부담하게 만들 수 있습니다. 문제의 초점은 미국이 더 많은 AI 인프라를 필요로 하는지가 아니라, 누가 이를 위해 비용을 부담할 것인가입니다.

골드만삭스의 제안은: 재생 가능 에너지 및 전력망 인프라를 매수하고, 초대형 클라우드 서비스 제공업체 및 데이터 센터 장비에 대해 보호적 포지션을 매수하는 것입니다.

의료: ACA 수혜자를 매수하고 제약사를 매도하라

민주당은 《평가 의료법안》(ACA) 보조금을 재활성화할 의도를 가지고 있으며, 이 조치는 환자의 진료량을 증가시키고 의료 서비스 제공자의 무상 의료 부담을 줄여 의료 부문에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.

그러나 동전의 다른 면은 더 공격적인 약품 가격 협상 정책으로, 대형 제약사가 가장 큰 타격을 받을 것입니다.

골드만삭스의 운영 제안은 간단명료합니다: ACA 수혜 대상에 대해 매수하고 제약사를 매도하라.

정부 지출: 비국방 분야가 혜택을 보고 국방 주식은 압박을 받다

민주당은 전통적으로 국방 예산을 확대하는 동시에 국내 지출 규모를 동시에 늘리는 것을 주장해왔습니다.

골드만삭스는 정부 계약자, 연구 기관 및 의료 관련 지출의 수혜 대상이 상승 여력이 있다고 보며, 국방 노출이 큰 주식은 상대적인 압박을 받을 수 있다고 판단합니다.

골드만삭스의 제안: 비국방 정부 지출 수혜 대상을 매수하고 국방 수혜 주식을 매도하라.

월스트리트가 워싱턴과 마주하다: 규제 압력이 전면적으로 돌아오다

민주당의 승리는 워싱턴이 기업에 대한 태도가 강경해질 것임을 의미합니다.

골드만삭스는 여러 분야에서 매도 제안을 하고 있습니다: 대형 기술주 부문에서는 반독점 집행이 다시 의제로 돌아올 것이며; 투자은행 및 암호화폐 부문에서는 규제 기관의 수가 증가하고 우호적인 얼굴은 줄어들 것입니다; 관세에 민감한 주식 부문에서는 민주당이 이러한 주식에 대해 구제할 것이라고 기대해서는 안 된다고 골드만삭스는 지적합니다. ------ 실제로 골드만삭스는 2027년 초까지 관세가 더 많은 상승 여력을 가질 것이라고 예상합니다.

주택 건설업체: 주택의 적정성 제공 정책 지원

주택의 적정성은 항상 양당이 공동으로 관심을 가지는 정치적 우선 과제입니다. 주택 세액 공제 및 첫 주택 구매자 인센티브 정책의 확대는 주택 건설업체 부문에 지원을 제공할 것으로 기대됩니다. 주택 건설업체 지수와 동등 가중 S&P 500 지수의 움직임을 비교해보면, 해당 부문은 상대적인 우위를 가지고 있습니다.

골드만삭스의 제안: 주택 건설업체를 매수하라.

기업 세율: 단기 충격은 제한적, 장기 위험은 여전히 존재

세금 문제에 대해 골드만삭스의 입장은 상대적으로 온건합니다. 트럼프가 거부권을 보유하고 있으며, 21%의 기업 세율이 영구적인 조항이 되었기 때문에, 골드만삭스는 2027년에서 2028년 사이의 기업 수익에 대한 즉각적인 위험이 제한적이라고 보고 있습니다.

그러나 더 긴 시각에서 보면, 높은 세율의 기업은 그렇게 우호적이지 않은 평가 환경에 직면할 수 있습니다.

골드만삭스의 결론은: 세금 법안은 기다릴 수 있지만, 시장은 기다릴 필요가 없다는 것입니다.